Los bonos convertibles podrían dispararse en Wall Street
De acuerdo a Michael Youngworth, director de Estrategia Global de Convertibles y Preferentes en Bank of America, hay algunas tendencias que están impulsando estas expectativas.
Por Gonzalo Andrés Castillo
Redactor especialista en finanzas y mercado de capitales
Una encuesta de Bank of America reveló que los inversores esperan que la emisión de bonos convertibles se dispare en Wall Street.
El relevamiento, llevado a cabo entre 31 gestores de carteras de bonos convertibles, mostró que los volúmenes globales llegarían a los USD 132.000 millones este año, un 67% más que en 2023 y una cifra superior a los USD 110.000 millones estimados por los estrategas del banco.
De acuerdo a Michael Youngworth, director de Estrategia Global de Convertibles y Preferentes en Bank of America, hay algunas tendencias que están impulsando estas expectativas.
En primer lugar, las altas tasas de interés hicieron de los bonos convertibles en acciones una alternativa de financiamiento atractiva para los emisores, ya que resultan menos costosos que la deuda tradicional.
Esto captó el interés de una variedad más amplia de empresas, incluyendo tanto a emisores con grado de inversión y proveedores de servicios públicos como a las tecnológicas y biofarmacéuticas que tradicionalmente dominan este mercado.
Por otra parte, se observó un giro hacia las compañías de pequeña capitalización, similar a las tendencias en el mercado de valores en general. En el último mes, el índice ICE BofA Small Cap US Convertible se incrementó un 3,1%, en contraste con la modesta suba del 0,6% de las grandes corporaciones.
"Si sus acciones están en alza, generalmente se les abre una ventana para acceder a los mercados de capitales. Los inversores pueden querer nuevos acuerdos de empresas de menor capitalización para participar en ese tema con un delta un poco más alto que muchos de los nombres que tienen actualmente", detalló Youngworth.
Además, hay una enorme cantidad de deuda emitida en la era de la pandemia, entre 2020 y 2021, que está empezando a vencer, lo que señala que se acercan nuevas emisiones para canjear o crear nuevo financiamiento.
En este contexto, desde Bank of America elevaron su rango de proyección para todo el 2024 en USD 10.000 millones para las emisiones de bonos convertibles, cuando en lo que va del año ya se recaudaron USD 73.200 millones de esta forma, un 9% más interanualmente.
