El debate sobre el ajuste monetario de la Fed está cambiando
Las opiniones dentro de la Fed son divergentes sobre los próximos pasos. Algunos sugieren mantener las tasas "por un tiempo", mientras que otros abogan por más aumentos.
Por Gonzalo Andrés Castillo
El enfoque del debate sobre los movimientos de la Reserva Federal (Fed) está evolucionando a medida que los funcionarios se acercan al final de su campaña de endurecimiento.
La disminución de las presiones inflacionarias brinda espacio para discutir la duración de las tasas en niveles actuales o cercanos. Las preocupaciones sobre la inflación persistente, sin embargo, hacen que los políticos sean cautelosos al declarar la victoria en este aspecto.
Brian Sack, exfuncionario de la Fed, destacó que "esta es la dimensión política en la que probablemente se centrarán más en el futuro: no cuánto más subir la tasa de fondos federales, sino cuánto tiempo mantenerla en estos niveles".
Los últimos datos económicos respaldan esta perspectiva. El índice de precios al consumidor básico, excluyendo alimentos y energía, aumentó un modesto 0,2% en julio por segundo mes consecutivo. A medida que las expectativas de inflación a un año disminuyen, se añade un nuevo matiz a la conversación.
Las opiniones dentro de la Fed son divergentes sobre los próximos pasos. Algunos, como Patrick Harker de la Fed de Filadelfia, sugieren mantener las tasas "por un tiempo", mientras que otros, incluida Michelle Bowman, gobernadora de la Fed, abogan por más aumentos.
John Williams, presidente de la Fed de Nueva York, ve cerca el alcanzar una tasa máxima: "Y la pregunta realmente será, una vez que tengamos una buena comprensión de eso, cuánto tiempo necesitaremos mantener la política en una postura restrictiva".
La incertidumbre rodea los recortes futuros. Se espera que las discusiones en el simposio anual de Jackson Hole de la Fed ofrezcan mayor claridad sobre la dirección que tomarán. Los funcionarios también están considerando cuánto tiempo pueden mantener tasas elevadas para prepararse para futuras decisiones.
"No creo que Powell esté listo para cerrar por completo la puerta a ese último aumento", dijo Ellen Meade, profesora de economía en la Universidad de Duke y exmiembro del personal de la Fed. "Necesitan tener esas conversaciones hoy para que cuando lleguen mañana estén listos. Siempre están anticipando lo que podría ser lo próximo en su agenda", expresó.
