Los bonos del Tesoro podrían saltar nuevamente al 5% de rendimiento

Bob Michele, director de Inversiones en JP Morgan Asset Management, advirtió que los rendimientos de los bonos del Tesoro podrían saltar nuevamente al 5%, lo que atentaría contra la tendencia alcista de las acciones.

Tras la victoria de Donald Trump, los retornos a 10 años cayeron por la expectativa de un rebote de la inflación por los recortes de impuestos y la aplicación de aranceles a las importaciones. No obstante, Michele cree que la situación podría revertirse si se implementan las políticas previstas por el republicano.

"El 5% resultó ser un nivel muy difícil de absorber para los mercados hace un par de años. Yo diría que la tasa de descuento aplicada a muchas clases de activos va a provocar una pausa, una consolidación, y no creo que eso sea poco realista. ¿Va a suceder en los próximos trimestres? No lo creo. Cuando el Congreso y la nueva administración tomen posesión y todos estos planes estén listos para desarrollarse, sí, podría suceder", explicó el ejecutivo.

"En algún momento, cuando veamos cuál es el endeudamiento, el gasto, la reducción de impuestos, la política de estímulo fiscal y los aranceles, cuál es todo ese plan, mi expectativa es que la Fed se inclinará hacia eso, el mercado los llevará a eso y las tasas serán más altas", alertó.

En un contexto de mayores tasas de interés, el crecimiento del S&P 500, que ya supera el 26% desde enero, podría verse interrumpido. Sin embargo, no lo suficiente para que sea una preocupación.

"Creemos que el año que viene las ganancias van a aumentar entre un 12% y un 13%", mencionó Paul Quinsee, responsable de Renta Variable Global en JP Morgan Asset Management. "Con el crecimiento de las ganancias por delante, nos mantendremos en el mercado", añadió.

De todas formas, hasta que Trump asuma su puesto en enero, Michele proyecta que los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años se estabilizarán en torno al 4% a medida que los inversores aprovechen la caída de precios para comprar.