Cómo una apuesta temprana por SpaceX llenó de ganancias a un gigante financiero
El fondo patrimonial de la Universidad de Michigan obtuvo un rendimiento superior al 30% en su último ejercicio fiscal, impulsado principalmente por la revalorización de la compañía aeroespacial de Elon Musk.
Por redacción
Una apuesta realizada varios años antes del boom de SpaceX se convirtió en uno de los grandes aciertos del fondo patrimonial de la Universidad de Michigan, que obtuvo un rendimiento superior al 30% en su último ejercicio fiscal, impulsado principalmente por la revalorización de la compañía aeroespacial de Elon Musk.
El fondo universitario, que administra más de USD 19.000 millones en activos, viene apostando desde hace años por inversiones alternativas como capital privado, venture capital, infraestructura y fondos de cobertura. Esa estrategia le permitió ingresar en SpaceX cuando aún era una empresa privada y capturar buena parte del crecimiento de su valuación antes de que el mercado masivo pudiera acceder a ella.
La inversión fue realizada a través de fondos especializados de capital de riesgo que participaron en distintas rondas de financiamiento de SpaceX. A medida que la empresa incrementó su valor gracias al fuerte crecimiento de Starlink, su negocio de internet satelital, y al avance de sus proyectos espaciales, la participación del fondo universitario también multiplicó su valor.
El caso refleja una tendencia cada vez más marcada entre los grandes inversores institucionales: gran parte de la creación de valor de las empresas tecnológicas ocurre antes de que salgan a bolsa. Mientras décadas atrás las compañías realizaban ofertas públicas iniciales en etapas más tempranas, hoy muchas permanecen privadas durante años, permitiendo que los fondos de venture capital concentren las mayores ganancias.
El excelente desempeño de la Universidad de Michigan también estuvo respaldado por otras inversiones en mercados privados, aunque SpaceX fue el principal motor del rendimiento, en un contexto en el que muchos fondos patrimoniales buscan incrementar su exposición a activos no tradicionales para mejorar sus retornos de largo plazo.
No obstante, este tipo de estrategias también implica riesgos. Las inversiones en empresas privadas presentan menor liquidez, requieren horizontes de inversión de varios años y sus valuaciones pueden registrar fuertes cambios antes de una eventual salida al mercado.
