JP Morgan advirtió que los precios récord de las acciones dificultan la cobertura

Un equipo de estrategas de JP Morgan advirtió que los precios récord de las acciones estadounidenses dificultan cada vez más el armado de estrategias de cobertura.

Este jueves, el S&P 500 alcanzó un máximo histórico de 5.642 puntos tras subir un 18% desde el arranque del año. Por su parte, el índice Nasdaq 100 enfocado en tecnológicas se disparó un 22% en lo que va del 2024 hasta el máximo de 20.672 puntos.

Ante esta situación, Matt Reiner, operador de acciones en JP Morgan, detalló que resulta muy complicado cubrirse de una eventual caída sin apostar directamente contra un impulso más amplio y las empresas de inteligencia artificial (IA), lo que podría resultar peligroso para las finanzas de los inversores.

"Los cortos están siendo destruidos. Los inversores buscan cada vez más equilibrar sus cuentas con posiciones cortas en el índice S&P 500 con ponderación igualitaria como último recurso", explicó el especialista.

Una alternativa algo más viable

Los datos de negociación en términos de opciones y otros derivados para el índice de referencia estadounidense equiponderado son escasos y muchas de esas coberturas podrían realizarse a través de instrumentos no cotizados y posiciones extrabursátiles (OTC, por su sigla en inglés).

Al observar el fondo cotizado Invesco S&P 500 Equal Weight, de USD 55.000 millones en activos bajo administración, el interés en corto se incrementó a alrededor del 5% desde casi el 1% en diciembre.

Los bajistas de Wall Street están enfocándose en este índice y no en el S&P 500 normal porque las grandes corporaciones tecnológicas, como Apple, Nvidia, Microsoft, Meta, Amazon y Alphabet, representan una importante parte de la métrica.

Por lo tanto, aunque el mercado en general esté estable o incluso caiga, mientras las tecnologías crezcan, las ventas en corto sobre el S&P 500 retornarán graves pérdidas.