Por qué cada vez más empresas estadounidenses emiten deuda en euros
El año pasado, se emitieron bonos estadounidenses por un total de EUR 108.000 millones, el monto más elevado en cinco años.
Por Gonzalo Andrés Castillo
Redactor especialista en finanzas y mercado de capitales
Decenas de empresas estadounidenses de alto nivel están emitiendo deuda denominada en euros para aprovechar los menores costos de endeudamiento, teniendo en cuenta que el Banco Central Europeo (BCE) recortó las tasas de interés mientras la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) las mantuvo en el mismo nivel.
De acuerdo a los datos recopilados por Bloomberg, estas ventas alcanzaron los EUR 23.400 millones en lo que va del año, la cifra más alta para este periodo desde 2007. Del total, se destacan las de T-Mobile e International Business Machines (IBM).
La clave está en que la tasa europea es 175 puntos básicos inferior a la estadounidense, lo que resulta atractivo, en especial para aquellas compañías que no necesitan volver a convertir la deuda en dólares.
"Para un prestatario global, existe un enorme diferencial de tasas de interés que se mantendrá o se ampliará", comentó Matteo Benedetto, especialista en deuda de alto grado de inversión en Morgan Stanley.
"Una empresa puede captar deuda en euros con cupones bajos y no volver a canjearla por dólares para que actúe como cobertura de inversión neta en sus operaciones europeas, lo que reduciría sus costos generales de deuda. Esperamos ver un aumento de los yanquis inversos este año", añadió.
La dinámica de las tasas no es algo completamente nuevo. De hecho, el año pasado, se emitieron bonos estadounidenses por un total de EUR 108.000 millones, el monto más elevado en cinco años.
Sin embargo, las transacciones están ganando un mayor impulso este año porque los prestatarios analizan cómo las políticas del presidente estadounidense Donald Trump podrían generar una mayor divergencia entre los bancos centrales.
"Dado que la divergencia de la política monetaria probablemente será un tema clave a lo largo de 2025, vemos margen para una nueva ola de emisiones yanquis inversas", escribieron en una nota los estrategas de CreditSights dirigidos por Logan Miller.
