Para Morgan Stanley, los bonos del Tesoro rindiendo un 5% son una compra

Vishal Khanduja, director general de Morgan Stanley Investment Management, explicó que, si los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años alcanzan o superan el 5%, entonces brindarían un buen punto de entrada para los inversores.

"Serán excelentes niveles para alargar su cartera desde una perspectiva de duración en las condiciones actuales", dijo el especialista. "Estaremos magníficamente en esa categoría de exceso de los niveles de valor razonable de la empresa para los bonos del Tesoro si los rendimientos superan el 5%", añadió.

Los retornos de referencia de los Estados Unidos están experimentando un rápido acercamiento al umbral del 5%, lo que generó un acalorado debate sobre la posibilidad de que sigan aumentando, especialmente en un contexto en el que los funcionarios de la Reserva Federal expresaron su compromiso de mantener las tasas de interés elevadas durante un período prolongado.

Los inversores que buscan el momento adecuado para ingresar al mercado se encuentran ante una disyuntiva, ya que, por un lado, el conflicto en Medio Oriente está impulsando la demanda de activos seguros, mientras que, por otra parte, el creciente déficit estadounidense está generando una mayor oferta de valores.

Esta semana, los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años subieron más de 30 puntos básicos, llegando a alcanzar el 4,98% el jueves, marcando así su nivel más alto desde julio de 2007. Los inversores están atentos a las próximas declaraciones del presidente de la entidad Jerome Powell, en el Club Económico de Nueva York, porque se espera que arroje más luz sobre el panorama político y económico.

A pesar de que Khanduja considera que el 5% es una entrada adecuada, también destaca una estrategia más acentuada entre sus preferencias. Morgan Stanley Investment adoptó una posición que impulsa el incremento en la curva de rendimiento entre los bonos a 2 y 10 años.

Esta estrategia resultó exitosa debido a que el rendimiento de los bonos a 10 años subió, reduciendo así el diferencial negativo con los bonos a 2 años en más de 100 puntos básicos desde que Khanduja implementó esta táctica, cuando el diferencial era de menos 28 puntos básicos.

"Definitivamente creemos que la situación cambiará y volverá a tener un diferencial positivo", afirmó Khanduja. "Pero creo que el cronograma para eso será un poco más largo", concluyó.