La curiosa estrategia de trading que recomienda Goldman Sachs
La estrategia se basa en derivados financieros y busca aprovechar la caída de Estados Unidos y el repunte de China.
Por Gonzalo Andrés Castillo
Redactor especialista en finanzas y mercado de capitales
Actualmente, por diversos factores macroeconómicos, los mercados financieros internacionales están cargados de volatilidad e incertidumbre. Sin embargo, aún en este desafiante contexto, o por este mismo motivo, Goldman Sachs recomienda ejecutar una curiosa estrategia de trading.
En concreto, el famoso banco de inversión indicó que los inversores deberían vender opciones Call del índice S&P 500 para financiar la compra de opciones Call del índice Hang Seng China Enterprises (HSCEI) del país asiático.
Si bien el mercado de opciones presagia cambios a corto plazo para los activos relacionados con China, la volatilidad del HSCEI es barata en comparación con la del S&P 500 teniendo en cuenta la historia, escribieron los estrategas de Goldman Sachs.
El índice HSCEI ya cayó más de un 30% este año en comparación con una caída del 23% del índice S&P 500. Pero Goldman Sachs advirtió sobre las acciones de Estados Unidos el mes pasado, argumentando que las tasas de interés más altas pesarán sobre las valoraciones de las acciones.
Recientemente, el estratega David Kostin y su equipo explicaron en un informe que el popular índice está caro en relación a su historia y las tasas de interés actuales.
Desde su lanzamiento, el S&P 500 atravesó una gran volatilidad, en especial en entornos económicos inciertos. En el peor de los casos, su ratio PE llegó a las 5,3 veces, en diciembre de 1917. En el momento de máxima euforia, alcanzó las 123,7 veces, durante mayo de 2009. En todo este periodo, se creó una media de 15,9 veces y una mediana de 14,9. Actualmente, la cifra supera las 18 veces.
En este marco, los especialistas de la entidad financiera comentaron que el índice todavía está un 12% por encima del objetivo de 3.150 puntos del escenario de aterrizaje forzoso, cuando las tasas de interés lleguen a un pico y la economía esté devastada.
