Trump vs China: Vuelve el temor a una imposición de aranceles del 60% a sus productos

La amenaza de Donald Trump de imponer aranceles del 60% a las importaciones chinas le mete presión a la economía de China, que ya viene golpeada. A diferencia de la última vez que él aplicó aranceles, esta vez China está más vulnerable.

Problemas en el Mercado Inmobiliario

Hace unos años, el sector inmobiliario chino era fuerte y mantenía a flote las finanzas de los gobiernos locales, que recaudaban buena parte de sus fondos con la venta de terrenos. Pero desde 2021, la historia cambió. El mercado de viviendas se desplomó, los ingresos de los gobiernos locales también, y ya no parece que las propiedades vayan a salvar la economía china.

Esta crisis inmobiliaria dejó a muchos gobiernos locales en China hasta el cuello de deudas. Aunque Pekín quiere ayudar con estímulos fiscales, la deuda es tan alta que no hay muchas herramientas para enfrentarse a más problemas de crecimiento. Se estima que la deuda pública alcanzará unos 147 billones de yuanes, y si sumamos la deuda de empresas y hogares, la cifra trepa a niveles insostenibles.

Los sueldos en China son bajos y el desempleo juvenil está alto, por lo que el consumo es débil. Para que la gente gaste más, el gobierno debería aumentar los beneficios sociales y reformar el sistema de impuestos. Pero en vez de eso, Pekín se enfocó en hacer crecer la industria exportadora, con éxitos en sectores como los autos eléctricos y las baterías. Sin embargo, esto llevó a que otros países, como EE.UU. y la Unión Europea, también pongan trabas a sus productos.

Presiones Deflacionarias y con el Yuan

China enfrenta un problema de deflación: los precios bajan, lo que afecta el consumo y la economía en general. A la caída del mercado inmobiliario se suman precios bajos en las fábricas y una política que prioriza la manufactura sobre el consumo. Esto perjudica las ventas internas y podría agravarse si caen las exportaciones.

El yuan ya se debilitó en el pasado para compensar aranceles, pero esta vez debería caer un 18% para paliar el nuevo golpe. Sin embargo, las autoridades están preocupadas por el riesgo de fugas de capital y no quieren que el yuan se devalúe tanto, lo que pone un límite a sus opciones.

Durante la pandemia, EE:UU inyectó mucho dinero en su economía, y parte fue a comprar productos chinos. Además, con la invasión a Ucrania, Rusia empezó a depender más de China para sus compras. Pero estas situaciones fueron excepcionales y no parecen repetirse, dejando a China en una situación complicada.