Para Jamie Dimon, EEUU va de vuelta hacia el camino de la inflación por los aranceles

El CEO de JP Morgan, Jamie Dimon, sostiene que los aranceles recíprocos generalizados por parte de EEUU van a terminar aumentando la inflación y ralentizando el crecimiento. A su vez, el ejecutivo espera que, tras las negociaciones, el efecto de largo plazo tenga beneficios.

“La economía enfrenta una turbulencia considerable –incluida la geopolítica–, con posibles aspectos positivos como la reforma tributaria y la desregulación, y negativos como los aranceles y las ‘guerras comerciales’, una inflación persistentemente elevada, altos déficits fiscales y precios de los activos aún elevados, junto con una alta volatilidad”, dijo Dimon.

“Este déficit elevado también se asocia con un importante déficit comercial y se da en un contexto en el que la relación deuda/PBI ya supera el 100%, también un máximo histórico en tiempos de paz. El resto del mundo presenta niveles elevados de deuda y déficits fiscales altos, aunque pocos tan grandes como los de Estados Unidos. Estos déficits no son sostenibles –no sé si generarán un problema real en seis meses o en seis años–, pero cuanto antes se aborde esta situación, mejor”, sostuvo.

En ese marco, el referente financiero sostuvo que los aranceles y las barreras no arancelarias siempre han sido puntos conflictivos en las negociaciones comerciales. “Las barreras no arancelarias adoptan muchas formas y han aumentado con el tiempo –barreras regulatorias, compras gubernamentales, subsidios a la exportación, restricciones alimentarias, entre otras–”.

“Independientemente de la evaluación que se haga sobre las razones que motivan los nuevos aranceles –y, por supuesto, existen algunas– o sobre su efecto de largo plazo, es probable que generen impactos relevantes en el corto plazo. En ese sentido, se anticipan efectos inflacionarios no solo sobre productos importados, sino también sobre los precios domésticos, debido al aumento de los costos de insumos y a la mayor demanda de bienes locales”, proyectó Dimon.

 

A su vez, afirmó que el impacto sobre los distintos productos dependerá, en parte, de su grado de sustitución y elasticidad de precio. “Aún no está claro si el conjunto de aranceles provocará una recesión, pero sí es probable que desacelere el crecimiento”.

Asimismo, explicó que la nueva política arancelaria genera múltiples incertidumbres: las posibles represalias por parte de otros países –también en el sector servicios–, el efecto sobre la confianza, el impacto en las inversiones y los flujos de capital, la evolución de las ganancias empresariales y las posibles consecuencias sobre el dólar estadounidense.

“Cuanto antes se resuelva esta situación, mejor, ya que algunos de los efectos negativos se acumulan con el tiempo y serían difíciles de revertir. En el corto plazo, esto representa una carga adicional sobre una economía que ya arrastra varias tensiones”, advirtió.

Y manifestó: “Espero que, tras las negociaciones, el efecto de largo plazo tenga beneficios para Estados Unidos. Mi principal preocupación es cómo afectará esto a las alianzas económicas de largo plazo del país, como mencioné al comienzo”.