Wall Street se adapta al nuevo plazo de liquidación, el más rápido en 100 años
Inicialmente, el plazo T+1 se implementó en la década de 1920, y terminó porque la naturaleza manual de las transacciones hacía imposible mantener el ritmo de actividad comercial.
Por Gonzalo Andrés Castillo
Redactor especialista en finanzas y mercado de capitales
De acuerdo a las nuevas reglas de la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC, por su sigla en inglés), el mercado de capitales del país comenzará a liquidarse en hasta un sólo día (T+1), lo que no sucedía en más de 100 años.
Inicialmente, el plazo T+1 se implementó en la década de 1920, y terminó porque la naturaleza manual de las transacciones hacía imposible mantener el ritmo de actividad comercial.
Posteriormente, comenzó a utilizarse un plazo de cinco días, el cual se redujo a sólo tres en la década de 1990 debido, en parte, a las consecuencias del "Lunes Negro" de 1987.
Por último, en 2017, el plazo de liquidación pasó a ser de dos jornadas para reflejar mejor el mercado moderno. Y ahora volverá a ser de sólo 24 horas.
Un cambio no tan fácil
La liquidación máxima T+1 implica que los inversores internacionales que buscan financiar sus transacciones de valores estadounidenses tendrán que conseguir los dólares de forma mucho más rápida, ya que los intercambios de divisas aún se liquidan en dos días en la mayoría de los casos.
"Probablemente habrá un ajuste en los requisitos de liquidez hacia el final del día de negociación de divisas y poco después, entre las 3 pm y las 7 pm en Nueva York", comentó Michael Wynn, jefe de Servicios de Ejecución en Citigroup. "La forma en que se compensen esos flujos al final del día será clave para la liquidez", añadió.
Además, se acerca el día de liquidación doble del miércoles, en el que las operaciones T+2 del viernes vencen junto con las T+1 del martes. Y por si esto fuera poco, MSCI reequilibrará sus índices al final de la semana, por lo que los fondos globales que los siguen deberán reorganizar sus tenencias al mismo tiempo.
"Estamos preparados para esas olas esperadas. Sabemos que habrá algunos problemas con una transición como esta, por lo que se trata de tener los recursos adecuados para solucionarlos rápidamente", indicó Christos Ekonomidis, director del programa T+1 en BNY Mellon.
