Por qué Vanguard confía en los bonos del Tesoro a largo plazo

Vanguard, el segundo administrador de activos más grande del mundo, mostró optimismo hacia los bonos del Tesoro a más largo plazo a pesar de la brutal liquidación de este año.

Específicamente, la firma confía en que la Reserva Federal (Fed) se encuentra al final de su ciclo de aumento de tasas y que la economía experimentará una desaceleración el próximo año.

A pesar de un difícil verano para los inversores de renta fija, Vanguard consideró que la deuda a largo plazo sigue siendo atractiva, ya que prevé una recesión superficial en el horizonte que llevaría a la entidad monetaria a reducir las tasas de interés para estimular la economía, haciendo que los bonos a corto plazo sean menos convenientes.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años superaron el 5% por primera vez desde 2007 en los últimos meses. En este contexto, Vanguard sugirió que "la ventaja relativa que tienen los bonos gubernamentales a corto plazo puede desvanecerse rápidamente, y a los inversores les puede ir mejor si fijan tasas más altas por más tiempo".

Incluso con altas expectativas de recortes de tasas del banco central, Vanguard no los ve hasta mediados de 2024 y no espera que los retornos de los bonos vuelvan a los niveles bajos observados en el pasado reciente.

Además, como cree que el organismo está cerca del final de su etapa de ajuste, piensa que los títulos a largo plazo serán interesantes tanto por su alta rentabilidad como por su potencial de apreciación del capital en caso de una desaceleración económica.

Asimismo, en términos de crédito, Vanguard se mostró positivo hacia las empresas con calificaciones altas, considerando que mantienen fundamentos sólidos y evitan costos de financiación a largo plazo. De hecho, la firma ve a estas compañías como una de las mejores áreas para obtener crédito.