Morgan Stanley mejora su recomendación sobre acciones y bonos del Tesoro americano

Morgan Stanley decidió cambiar el enfoque que venía teniendo con respecto a las acciones y los bonos del Tesoro de Estados Unidos. Básicamente, pasaron a verlos con buenos ojos. ¿Por qué? Porque piensan que la Reserva Federal va a empezar a bajar las tasas de interés, lo que en teoría debería darle un empujón tanto a los bonos como a las ganancias de las empresas.

El equipo de analistas, encabezado por Serena Tang —una de las que maneja la estrategia global de inversiones—, dio un número bastante optimista: creen que el índice S\&P 500 podría llegar a los 6.500 puntos para mediados de 2026. Y con respecto a los bonos del Tesoro, calculan que van a seguir más o menos estables hasta fin de año, pero que después podrían subir un poco más, llegando a un rendimiento del 3,45% para el segundo trimestre del año que viene. Todo esto lo detallaron en un informe que publicaron el 20 de mayo.

El panorama no está del todo despejado. Los inversores ahora tienen que adaptarse a un Estados Unidos que ya no brilla como antes, y además están las idas y vueltas en el Congreso por los aranceles y el presupuesto. Desde Morgan Stanley aclaran que no esperan que las acciones vuelvan a tocar los pisos de abril en el corto plazo. Para ellos, esas caídas se dieron por el ruido que generaron los aranceles, más que por un problema de fondo.

También comentan que, a nivel político, lo que viene parece un poco más tranquilo. Y si las siete bajas de tasas que pronostican sus economistas para 2026 se concretan, eso podría ayudar a que las acciones se mantengan en precios más altos de lo habitual. Por ahora, el S\&P 500 logró recuperarse bastante bien del sacudón de abril —que tuvo su pico en el llamado “Día de la Liberación” de Trump— y el martes cerró en 5.940 puntos. Aunque los bonos del Tesoro a 10 años siguen subiendo y ya están en 4,51%, en parte por el miedo que hay respecto al déficit fiscal.

Por ahora, Morgan Stanley sostiene que, a pesar del lío político que se vive, la economía global sigue creciendo, aunque más despacio. Su proyección para el S\&P 500 está en línea con la de otras grandes firmas como Goldman Sachs, que también creen que va a seguir subiendo. Sin embargo, cada vez más inversores se están animando a la estrategia de “vender Estados Unidos” y están mirando con interés otros destinos, como mercados emergentes o activos asiáticos.

Esto tiene que ver, entre otras cosas, con que Moody’s bajó la calificación crediticia de EE.UU., y muchos están buscando mejores oportunidades en otros lados. Para Morgan Stanley, gran parte de lo que mantenía fuerte al dólar —como un crecimiento económico más sólido que el resto— va a empezar a desinflarse durante el año que viene.