Este estratega cree que las acciones quedaron "borrachas" tras el ajuste de la Fed
El experto Jeff Schulze indicó que es probable que las caídas accionarias se profundicen hasta que la Fed cambie de rumbo.
Por Gonzalo Andrés Castillo
Redactor especialista en finanzas y mercado de capitales
Desde el último máximo relativo del 16 de agosto hasta la actualidad, el S&P 500, el índice accionario más representativo de Estados Unidos, ya cayó un 8%, impulsado por los comentarios de Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal (Fed). Desafortunadamente, la tendencia bajista podría profundizarse aún más en el corto plazo.
Según el análisis de Jeff Schulze, estratega en ClearBridge Investments, "habrá presión de venta en los próximos meses hasta que quede claro si la Fed puede realmente pivotar y la economía puede mantenerse fuera de una recesión".
Antes del discurso del viernes durante el encuentro de Jackson Hole, los inversores creían que era muy probable que la entidad monetaria comenzara a ser menos agresiva con sus políticas monetarias. Sin embargo, luego de la charla de Powell, la situación se revirtió.
"Creo que obviamente quedó claro que la Fed eliminó la ponchera de la fiesta, y la clase de activos más borracha ha sido la renta variable", dijo Schulze. "Las acciones han cotizado en un pivote moderado, un aterrizaje suave, por así decirlo, y Powell les recordó a todos que la inflación, y reducirla a niveles más normalizados, es la prioridad número uno, incluso si se trata de arriesgarse a una recesión", agregó el especialista.
Del grupo de empresas más perjudicadas, Schulze cree que las de crecimiento serán las que más pérdidas sufrirán en los próximos meses. "Si el Tesoro a 10 años va a permanecer en niveles elevados debido a una Fed más agresiva, creo que eso significa más dolor para el sector tecnológico, porque gran parte de su valor se deriva de las tasas de descuento", comentó.
Es importante recordar que, en lo que va del año, la Fed ejecutó cuatro aumentos de tasas de interés: uno de 0,25%, otro de 0,50% y dos de 0,75%. Además, se cree que el próximo incremento podría rondar el 1% siendo el más alto de los últimos tiempos.
Asimismo, Schulze sostuvo que el camino de menor resistencia para el mercado comienza ahora. Dado el hecho de que el rebote sostenido ya no es una realidad, el estratega cree que los mercados van a cambiar el precio de un entorno económico lento.
