La deuda latinoamericana se recuperará en 2023
Los estrategas consideran que los bonos regionales se beneficiarán de una menor volatilidad de las tasas de interés.
Por Gonzalo Andrés Castillo
Redactor especialista en finanzas y mercado de capitales
Los expertos del mercado consideran que los bonos de América Latina están acercándose a una etapa de reaparición durante el año 2023, con inversores a punto de aprovechar los bajos precios antes de que la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) retroceda con sus políticas monetarias restrictivas.
En la región, la deuda en dólares de gobiernos y empresas estuvo rindiendo alrededor de un 10% anual en el último trimestre, llegando a superar a las demás deudas emergentes que, en promedio, otorgaron un 7% en el mismo periodo.
Sin embargo, la flexibilidad de China con sus políticas anticoronavirus y el posible fin de ciclo de subas de tasas de interés podrían hacer que los títulos de deuda sean incluso más atractivos el próximo año.
"América Latina será una de las regiones más favorecidas y, como resultado, los créditos soberanos deberían funcionar bastante bien", detalló Graham Stock, estratega en Bluebay Asset Management. "Es probable que el crecimiento en China se acelere en 2023. Los altos precios de las materias primas y el aumento de la demanda china agregan un apoyo importante para la región", añadió el especialista.
Además, remarcó que los grandes exportadores de materias primas como Brasil, Chile y Perú deberían beneficiarse del aumento de la demanda china, teniendo en cuenta que también se trata de una zona menos expuesta a la guerra entre Rusia y Ucrania.
"América Latina no es una compra a gritos, pero esperamos un rendimiento superior modesto", dijo Jared Lou, gerente de cartera de deuda de mercados emergentes en William Blair Investment Management. "Incluso si ya no estamos en el superciclo de las materias primas, seguimos siendo constructivos con los precios de las materias primas debido a las limitaciones de suministro y las expectativas de reapertura de China", agregó.
Para el experto, la deuda de América Latina saldrá victoriosa dentro del grupo de mercados emergentes por la menor volatilidad de tasas de interés estadounidenses, ya que cuenta con una mayor duración.
La deuda de la región tiene una duración promedio de 8,1 años, en comparación con los 6,9 años del índice de deuda soberana de los mercados en desarrollo de JP Morgan. La deuda de África tiene una duración media de 5,4 años, mientras que Asia se sitúa en 6,7, Europa en 5,3 y Oriente Medio en 7,2.
