Inflación: qué esperan los expertos hasta fin de año

Las estimaciones de inflación se redujeron en comparación con el mes anterior, dato favorable para el oficialismo que basa su triunfo en una sostenida disciplina fiscal.

Por redacción

Viernes 05 de julio del 2024 a las 9:41 am

El Banco Central (BCRA) dio a conocer uno de los informes más importantes para la city. Se trata del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) elaborado por 38 participantes del mercado que dan a conocer sus pronósticos de dólar, inflación y PBI entre otras variables, destacándose una suba generaliza y sostenida de precios de la economía hasta fin de año muy cercana al nivel del 4%.

En el mes de junio, quienes participaron del REM estimaron una inflación mensual del 5,2% (-0,3 p.p. respecto al REM anterior). Para julio proyectaron una inflación mensual de 4,8% y para el año de 138,1% i.a. (-0,7 p.p. y -8,3 p.p. en relación con la encuesta previa, respectivamente).

Cabe destacar que quienes mejor pronosticaron esa variable en el pasado (Top 10) esperaban una inflación de 136,6% i.a. para 2024 (-6,9 p.p. en relación con el REM previo). Respecto del IPC Núcleo, el conjunto de participantes del REM ubicó sus previsiones para junio en 3,7% y para julio en 4,1%. El Top 10 esperaba una inflación núcleo de 3,9% para junio y julio, y de 114,7% i.a. para 2024.

Una consultora sostiene que las reservas netas aumentaron menos que las brutas debido a que no consideran el efecto de la mejora de los encajes.

Lo destacado del dato es que hasta diciembre, el mercado prevé que la inflación mantendrá un piso del 4%. Pero, por otro lado, también ajustó a la baja el IPC de los próximos meses (en el anterior REM, era de 5%).

Así, para el mes de junio cuyo número se conocerá el viernes que viene, se espera una inflación del 3,7%, julio 4,1%, agosto 4,2% y septiembre 4,2%. Para la última parte del año la inflación sería del 4% en octubre, 4,1 en noviembre y pega un leve salto al 4,3% en diciembre, estacionalmente de mayor inflación.

Para el tipo de cambio, las proyecciones se ubicaron en $922 por dólar para el promedio de julio de 2024, lo que implica el mantenimiento del crawling peg del 2% estimado por el propio Gobierno. Para el Top 10 el tipo de cambio nominal promedio esperado para julio es $941,1/USD.

La variación interanual a dic-24 implícita en los pronósticos se ubicó en 83,0%, -0,1 p.p. inferior al REM previo.

Sin embargo, hacia diciembre se prevé un tipo de cambio de $1.173,8, por encima de la perspectiva del Gobierno según el adelanto de presupuesto, que ve un dólar mayorista en torno a los $1.016.