Uno de los hedge funds más importantes visualiza violentas caídas en los mercados emergentes

Man Group, el fondo de cobertura que cotiza en bolsa más grande del mundo, el cual venció al 99% de sus pares durante el 2022, explicó que los activos de los mercados emergentes se enfrentan a grandes pérdidas durante este año.

Según Guillermo Osses, jefe de estrategias de deuda de mercados emergentes del fondo, el repunte de estos activos de entre octubre de 2022 y enero de 2023 no estaba justificado por los fundamentos económicos y sigue sin estarlo.

"Nuestro argumento todavía está bastante en juego", dijo el ejecutivo, quien agregó: "Tenemos una de las posiciones más defensivas que hemos tenido". De acuerdo a Osses, los rebotes temporales fueron simplemente una consecuencia de la dinámica de liquidez del dólar debido a que los formuladores de políticas monetarias intentaron contener los efectos de la crisis bancaria.

De cara a los próximos seis meses, el especialista pronosticó una fuga masiva de liquidez mientras la Reserva Federal (Fed) sigue subiendo las tasas de interés y aumentando el saldo de efectivo del Tesoro.

"Cuando miras lo que esperamos que suceda en seis a nueve meses, desde una perspectiva de riesgo-recompensa, es muy difícil tener exposiciones significativas porque todo jugará en contra de los activos de riesgo", sostuvo Osses.

"El repunte de los mercados en los últimos meses se debe en gran medida a las condiciones de liquidez", coincidió Olga Yangol, jefa de estrategia de mercados emergentes de Credit Agricole. "Esperamos que la resolución del estancamiento del techo de la deuda, el inicio de la contracción crediticia cíclica, así como una tasa de fondos federales potencialmente más alta por más tiempo en el contexto de la persistencia de la inflación para revertir esto", añadió.

Y finalizó: "Por esa razón, estamos infraponderados en el riesgo de divisas de mercados emergentes frente al dólar en nuestra cartera de divisas de mercados emergentes".