Por qué el prestigioso economista David Rosenberg es pesimista con las acciones
El titular de Rosenberg Research explicó que, según los principales indicadores, la recesión está comenzando este mismo trimestre.
Por Gonzalo Andrés Castillo
Redactor especialista en finanzas y mercado de capitales
Los mercados financieros del mundo poco a poco continúan recuperándose de las bajas del 2022, tal como se refleja en el índice S&P 500 que ya creció un 20% y se encuentra en los mismos niveles que en agosto de tal año. Sin embargo, no todos en Wall Street tienen una visión optimista sobre el futuro de los activos.
Específicamente, el prestigioso economista David Rosenberg, presidente de Rosenberg Research y execonomista jefe para América del Norte en Merrill Lynch, explicó que los principales indicadores están mostrando que "la recesión, en realidad, está comenzando esta trimestre".
"Si no es este trimestre, creo que es el próximo trimestre. Ciertamente no es una historia de 2024", expresó en diálogo con Blockworks Macro.
"Una recesión es una llamada muy grande porque en realidad es un corte de pelo al ingreso nacional. Es como si todo el país aceptara un recorte salarial", dijo Rosenberg, y añadió: "No es que llevemos el Lamborghini de 80 a 20. Es que vamos en reversa".
Por este motivo, el veterano de los mercados se mostró pesimista con las acciones como alternativa de inversión debido a que no cree que una recesión esté "totalmente descontada". Además, indicó que las empresas siguen teniendo valuaciones elevadas.
"No me gustan las valoraciones. Quiero decir, estamos presionando contra un múltiplo a plazo de 19", relató, refiriéndose a la relación precio-beneficio (PE, por su sigla en inglés) a plazo. "Entonces, ¿qué te da eso? Como un 5,3% como rendimiento de ganancias. Puedo recoger 5,4% en crédito corporativo simple-A triple-B... terminar en una mejor parte de la estructura de capital", aclaró.
Por este motivo, Rosenberg espera que el S&P 500 cierre el año en 3.200 puntos, lo que implicaría una baja de alrededor del 25% desde la cotización actual. En tanto, cree que los múltiplos tocarán fondo en las 15 o 16 veces las ganancias proyectadas.
"Será doloroso si está largo, pero si tiene el polvo seco y la liquidez, podrá recoger activos a mejores niveles como siempre lo hace en una recesión", concluyó el experto.
