Morgan Stanley visualiza una caída accionaria ¡Enterate los detalles!
El estratega Michael Wilson explicó que el repunte del S&P 500 fue impulsado solo por un pequeño grupo de compañías.
Por Gonzalo Andrés Castillo
Redactor especialista en finanzas y mercado de capitales
El S&P 500 ya se recuperó más de un 18% en alrededor de seis meses, alcanzando los 4.129 puntos. Sin embargo, el estratega Michael Wilson de Morgan Stanley proyecta que podría volver a retroceder pronto.
De acuerdo al especialista, el índice estuvo siendo impulsado por un pequeño grupo de acciones, por lo que un aumento de los rendimientos de los bonos pondría en jaque a la tendencia alcista de corto plazo.
"Es la forma en que el mercado nos advierte que estamos lejos de estar fuera de peligro con este mercado bajista", sostuvo, en relación al porcentaje de acciones que superan al S&P 500 sobre una base móvil de tres meses que es el más bajo registrado.
Su estudio concluye que el mayor riesgo provendría de una caída del sector tecnológico si la inflación se estanca y los rendimientos de la renta fija crecen. Si bien los inversores estuvieron apostando a que la baja de la inflación haría que la Reserva Federal dejara de subir las tasas de interés, para Wilson podrían ser solo expectativas prematuras.
"Si hay algo que puede arrojar agua fría sobre el gran repunte de las megacapitalizaciones, son los rendimientos más altos debido a una Fed que no puede dejar de subir de precio tan pronto como esperan algunos inversores", comentó el ejecutivo.
Por otro lado, relató que, actualmente, con los inversores enfocados en la temporada de balances del primer trimestre de 2023, hay que tener cuidado debido a que las previsiones de ganancias siguen siendo "demasiado optimistas" a pesar de las recientes bajas.
Por esto, espera que el ritmo de disminución de las estimaciones "aumente significativamente" durante los próximos trimestres debido al decepcionante crecimiento de los ingresos.
En cuanto a la estrategia de agregar o no posiciones tecnológicas a un portafolio, Wilson dijo que "la tecnología es en realidad más procíclica y toca fondo coincidiendo con el mercado más amplio en los mercados bajistas".
"Aconsejamos esperar un mínimo duradero en el mercado en general antes de agregar tecnología de manera más agresiva, ya que el sector generalmente experimenta un período de fuerte rendimiento superior después del mínimo, un momento en que su ciclicidad funciona a su favor en el lado positivo", agregó.
