Morgan Stanley eliminó bonos argentinos de su cartera: ¿A qué se debe su decisión?
Los estrategas liderados por Simon Waever recomendaron adoptar una postura bajista sobre el crédito soberano de los mercados emergentes en el corto plazo.
Por Gonzalo Andrés Castillo
Redactor especialista en finanzas y mercado de capitales
Morgan Stanley, uno de los bancos de inversión más grandes e importantes a nivel mundial, reveló que está eliminando títulos argentinos de renta fija de su cartera.
Los estrategas liderados por Simon Waever recomendaron adoptar una postura bajista sobre el crédito soberano de los mercados emergentes en el corto plazo porque resulta poco probable que el recorte de tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) genere entradas significativas de dinero que impulsen los precios.
Por esta razón, el gigante de Wall Street eliminó los bonos de Nigeria, Argentina y Marruecos de su canasta de bonos preferentes y agregó deuda de México y Rumania, la cual se volvió "más barata".
"Cualquier nueva caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos probablemente será negativa en términos de riesgo", detallaron los especialistas. "Se necesitan hasta 12 meses después del primer recorte para que se produzca la rotación de los fondos del mercado monetario hacia los activos de riesgo", añadieron.
Por otra parte, desde Morgan Stanley aseguraron que, al margen de la política monetaria implementada por Estados Unidos, las valuaciones de los diferenciales en las economías en desarrollo están "lejos de ser baratas", ya que las cuentas fiscales "siguen deteriorándose en casi todos los ámbitos" y el crecimiento económico continúa moderándose.
En este contexto, la sugerencia del banco es que los inversores vendan un índice de swaps de incumplimiento crediticio de mercados emergentes, con un spread de 190 puntos básicos y un nivel de stop loss de 155. En comparación, el diferencial actual ronda los 167 puntos, tal como se informó en una nota publicada para sus clientes.
