Los bonos del Tesoro se enfrentan a la peor liquidez desde 2020
Los estrategas de JP Morgan explicaron que el impacto en los precios no es tan drástico como durante el arranque de la pandemia.
Por Gonzalo Andrés Castillo
Redactor especialista en finanzas y mercado de capitales
De acuerdo a un equipo de estrategas de JP Morgan, la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) puede observar más allá de la liquidez de los bonos del Tesoro y continuar con sus aumentos de tasas para hacerle frente a la inflación.
Para los especialistas, aunque el mercado de bonos más grande e importante del mundo sufrió recientemente de falta de liquidez, el impacto en las cotizaciones no es tan grave como en el arranque de la pandemia. Además, no está afectando la estabilidad financiera y la entidad monetaria distinguirá eso cuando decida sobre sus políticas monetarias.
"La huella de cada operación en el mercado, medida por el impacto de los precios, ha sido elevada durante el último año, pero no ha aumentado apreciablemente en las últimas semanas y se mantiene por debajo de los niveles de crisis", escribieron los analistas, y agregaron: "Las dislocaciones han aumentado, pero están lejos de los niveles angustiantes".
Durante este mes, los bonos de EE.UU. han experimentado un impacto debido a una crisis bancaria global que ha cuestionado la dirección de la política de la Reserva Federal y sus homólogos, quienes anunciarán su decisión sobre las tasas el miércoles.
A pesar de que un indicador importante de la volatilidad de los bonos del Tesoro ha alcanzado su nivel máximo durante la pandemia, una medida del estrés de liquidez en el mercado todavía no ha superado los niveles máximos de 2020.
La semana pasada, los fondos que apostaban por aumentos agresivos en las tasas de la Reserva Federal se vieron afectados por la crisis bancaria en los bancos regionales de EE.UU., lo que generó dudas sobre su operación.
Además, las oscilaciones bruscas de los precios de los futuros de tipos de interés a corto plazo el miércoles pasado provocaron una suspensión temporal de la negociación de algunos contratos utilizados para apostar por la dirección de la política de la Fed.
"La liquidez del mercado de tesorería se ha deteriorado en medio de una alta volatilidad, pero no vemos el bajo nivel de liquidez como una fuente de preocupación para la estabilidad financiera", resumieron los estrategas de Wall Street.
