JP Morgan recomienda cambiar acciones por bonos

Aunque el mercado accionario ya se recuperó más de un 18% desde el mínimo de octubre de 2022, observando el comportamiento del índice S&P 500, algunos expertos de Wall Street están recomendando achicar la posición de renta variable y migrar hacia los bonos.

Concretamente, Marko Kolanovic, estratega en JP Morgan Chase & Co., indicó que se está "poniendo más a la defensiva" porque "una recesión actualmente no está descontada en los mercados de valores". En la cartera modelo del banco de inversión, el especialista aumentó la calificación de los bonos de "infraponderar" a "sobreponderar" mientras que redujo el riesgo en acciones, crédito y materias primas.

"Con las acciones cotizando cerca de los máximos del verano pasado y en múltiplos por encima del promedio, a pesar del debilitamiento de las ganancias y el reciente aumento brusco de las tasas de interés, mantenemos que los mercados están sobrevalorando las buenas noticias recientes sobre la inflación y son complacientes con los riesgos", relató el equipo de estrategas liderado por Kolanovic.

En el informe se advirtió que una recesión "eventualmente será necesaria" para que la inflación vuelva a los objetivos de la Reserva Federal (Fed), de en torno al 2% anual, y dijo que el potencial alcista de los mercados probablemente sea "bastante limitado".

Teniendo en cuenta este escenario, Kolanovic detalló que el banco continúa apostando por las acciones chinas para "beneficiarse de los vientos de cola" de la reapertura económica tras el levantamiento de medidas anticoronavirus.

"Creemos que uno debería usar las ganancias del año para recortar las asignaciones de acciones y reducir la beta de la cartera", escribió Kolanovic. "Creemos que la renta variable internacional (China/EM, Japón y Europa) ofrece una mejor relación riesgo-recompensa que la renta variable estadounidense", concluyó.