Goldman Sachs explicó las cinco razones por las que los inversores deben cubrirse de una baja accionaria
El estratega David Kostin señaló en un informe de junio que algunos administradores de fondos esperan el inicio de una recesión el próximo año, una visión compartida por la mayoría de los pronosticadores económicos.
Por Gonzalo Andrés Castillo
Redactor especialista en finanzas y mercado de capitales
Las acciones han experimentado un aumento significativo desde que el S&P 500 alcanzó su punto más bajo a mediados de octubre, con un incremento de más del 25%. Sin embargo, Goldman Sachs considera que es un momento oportuno para que los inversores protejan sus carteras contra posibles pérdidas futuras.
Concretamente, el estratega David Kostin señaló en un informe de junio que algunos administradores de fondos esperan el inicio de una recesión el próximo año, una visión compartida por la mayoría de los pronosticadores económicos. En este escenario, el índice podría caer un 23% a 3.400 puntos.
Dada la fuerte recuperación del mercado de valores combinada con esta posible recesión, Kostin destacó cinco razones por las que los inversores deberían asegurar sus carteras ahora.
La protección a la baja tiene un precio atractivo
Según el especialista, los inversores han estado pagando precios más altos por opciones de compra de acciones únicas y de índices. Esta demanda muestra que los inversores han adquirido un sesgo alcista en acciones e índices, lo que dificulta una mayor recuperación del mercado.
El repunte del mercado ha sido estrecho, lo que sugiere un alto riesgo de caída
El análisis de Goldman Sachs muestra que una fuerte caída en la amplitud del mercado generalmente se ha asociado con reducciones significativas en los meses siguientes. La amplitud del mercado se ha reducido recientemente a niveles no vistos desde la burbuja tecnológica.
Las valuaciones son altas tanto en términos absolutos como relativos
El S&P 500 cotiza con un ratio precio-beneficios (PE, por su sigla en inglés) de 19 veces, que está en el percentil 88 desde 1976. Históricamente, cuando el índice se ha negociado a este nivel o superior, ha experimentado una caída media del 14% en los próximos 12 meses.
Las acciones ya están valorando una perspectiva optimista
Aunque se espera que el crecimiento del producto interno bruto de Estados Unidos promedie un 1% durante el segundo semestre de 2023, el mercado de acciones implica un ritmo de crecimiento económico de aproximadamente el 2%.
El posicionamiento de los inversores ya no es favorable para las acciones
A medida que avanzaba el año 2023, los inversores aumentaron su exposición a acciones. No obstante, ahora hay muchas alternativas razonables a las acciones, lo que indica que es poco probable que el flujo de fondos sea favorable para las acciones este año.
