El mercado todavía desconfía del repunte tecnológico
El costo de los contratos de cobertura contra la volatilidad en el mayor fondo cotizado que sigue al Nasdaq 100 sigue siendo alto frente al de contratos del fondo del S&P 500.
Por Gonzalo Andrés Castillo
Redactor especialista en finanzas y mercado de capitales
Las empresas tecnológicas que cotizan en Wall Street se están recuperando poco a poco. De hecho, el índice Nasdaq 100 centrado en este sector ya creció un 13% desde el mínimo de principios de agosto. No obstante, los participantes del mercado todavía no confían en el repunte.
Así se refleja en el segmento de opciones financieras. El costo de los contratos de cobertura contra la volatilidad en el mayor fondo cotizado que sigue al Nasdaq 100 sigue siendo alto frente al de contratos del fondo del S&P 500.
Desde finales del año pasado, las acciones tecnológicas habían gozado de un gran crecimiento, hasta el punto de llevar a los principales índices del mercado a máximos históricos. El motivo fue el optimismo de que los avances en inteligencia artificial transformarían el mundo y que las ganancias seguirían creciendo.
Sin embargo, surgieron preocupaciones sobre si el mercado se había sobrevalorado en un entorno de altas tasas de interés y datos económicos más débiles. Como resultado, el índice S&P 500 cayó un 8,5% desde su pico en julio hasta su mínimo a principios de agosto. Además, los grandes ganadores tecnológicos se convirtieron en los grandes perdedores.
Aunque tanto el S&P 500 como el Nasdaq 100 recuperaron gran parte de la caída, los operadores permanecen cautelosos, ya que la temporada de resultados continúa. Las ganancias tecnológicas están desacelerándose y los inversores cada vez exigen más evidencia concreta de lo que la inteligencia artificial realmente puede lograr.
"La gente se está poniendo un poco más nerviosa. Las preguntas no van a desaparecer. Esperamos ver más volatilidad a partir de ahora", comentó Irene Tunkel, estratega jefe en BCA Research, en referencia a las acciones de gran capitalización.
En este contexto, la volatilidad implícita a tres meses de los fondos del Nasdaq 100 alcanzó su nivel más alto desde junio de 2022 frente al fondo del S&P 500. Y esta semana, un indicador que sigue las fluctuaciones de la métrica tecnológica se posicionó por encima de su promedio de un año.
"La dispersión en torno a las ganancias también podría haber asustado a los inversores, y la naturaleza predominantemente superior de los fondos cotizados tecnológicos presagia opciones más caras", detalló Daniel Kirsch, director de Opciones en Piper Sandler.
