El crecimiento del oro reactivó el mercado de fusiones y adquisiciones en el sector minero

Con el precio del oro cotizando en un máximo nominal histórico de casi USD 2.600 por onza, las compañías mineras están volviendo nuevamente a concretar acuerdos de fusiones y adquisiciones.

Sólo en los últimos meses, hubo una oleada de actividad, como la compra de Osisko Mining por parte de Gold Fields por USD 1.600 millones y la adquisición de Centamin por parte de AngloGold Ashanti por USD 2.500 millones.

El mayor valor del metal dorado y la disminución de las presiones en los costos hicieron que los activos sean más atractivos, en especial para las corporaciones que buscan reemplazar minas antiguas.

Pensamiento racional

No obstante, los ejecutivos no quieren cometer los mismos errores que en épocas anteriores, cuando las megaexpansiones dejaron grandes deudas y accionistas muy disconformes. 

De hecho, durante una reunión de la industria minera llevada a cabo en Colorado Springs esta semana, los empresarios buscaron mostrar disciplina al hablar de las virtudes de reducir la deuda, controlar los costos y recompensar a los inversores en lugar de volcarse enteramente a más compras corporativas.

Por esta razón, Equinox Gold, por ejemplo, dijo que planea utilizar sus ganancias para reducir la deuda que utilizó para construir su mina Greenstone. En tanto, B2Gold comentó que su foco estará en devolverles a los accionistas todo lo que se pueda "incrementando el flujo de efectivo y pagando un dividendo decente".

Además, el mercado comenzó a darse cuenta de que las fusiones y adquisiciones de minas de oro para explotar depósitos que son difíciles de encontrar no siempre son la opción más conveniente.

"Si bien la consolidación es una buena señal para la industria, todavía hay que ver cómo puede actuar la entidad recién formada", detalló Wasif Latif, gerente de cartera en Sarmaya Partners. "La historia muestra que, en general, las fusiones y adquisiciones no son rentables con el tiempo", finalizó el especialista.