Cambio de era: estudio revela que se avecinan "tiempos difíciles" para los gestores de activos

La empresa de estrategia financiera Zeb Consulting realizó un estudio entre 40 gestores de activos globales, como BlackRock, State Street, JP Morgan y Goldman Sachs, y concluyó que los "buenos años" para este sector ya terminaron.

En concreto, las ganancias en 2023 cayeron a 8,2 puntos básicos (0,082%) de los activos bajo administración desde los 10,1 puntos de 2021 y desde los 9,4 puntos de 2022.

Y en los últimos cinco años, los activos gestionados de las compañías estudiadas aumentaron un 8,8% anual de media, pero sus ganancias operativas sólo subieron un 0,7% al año.

De acuerdo al escenario base previsto, los beneficios probablemente se reducirían a 5,5 puntos básicos de los activos bajo gestión en 2028 y podrían caer a solo 3,9 puntos. Y en el mejor de los casos, podrían aumentar a 9,1 puntos básicos.

El principal motivo de esta caída es la mayor demanda de los inversores por productos con comisiones más bajas, como los fondos cotizados en bolsa (ETF, por su sigla en inglés).

Esta cambio de preferencia impactó de lleno en las empresas que manejan activos por entre USD 400.000 millones y USD 1,6 billones, ya que son demasiado pequeñas para ofrecer productos como los ETF, pero muy grandes para brindar fondos de alto rendimiento.

Además, como las tasas de interés aumentaron en los últimos años para hacerle frente a la inflación, el mercado trasladó su dinero de los fondos de acciones a los vehículos de bonos, lo que produjo menores ganancias para las administradoras.

Este contexto está colocando presión en las gestoras de activos para que crezcan mediante fusiones y adquisiciones, hecho que acelerará la consolidación de la industria a mediano y largo plazo.