Bank of America: Suba en los rendimientos de los bonos del Tesoro, ¿muerte de las acciones?

Savita Subramanian, jefa de estrategia cuantitativa y de capital de Bank of America, explicó este martes por qué la suba de rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense no es "la muerte de las acciones", sino más bien una señal positiva para la economía y los mercados.

"Las empresas se están volviendo a centrar en la eficiencia y la productividad en lugar de aumentar las ganancias mediante recompras de apalancamiento y costos de financiamiento baratos", detalló la especialista. "Las compañías finalmente se centran en la eficiencia y cuentan con nuevas herramientas. Tienen inteligencia artificial, automatización, etc.", añadió.

Posteriormente, Subramanian se describió a sí misma como la experta que tiene la visión más positiva sobre las acciones desde la crisis financiera de 2008 y destacó que la productividad impulsará la siguiente etapa alcista de los activos de renta variable.

"Hemos superado este experimento de flexibilización cuantitativa y tasas de interés cero y tasas reales negativas y todo este tipo de cosas realmente desconcertantes que han sido difíciles de permitirnos valorar las acciones de manera apropiada. Tal vez no veamos retornos tan fuertes a partir de aquí, pero sí más retornos reales", relató la estratega.

En mayo, había elevado el precio objetivo del S&P 500 para fin de año hasta los 4.300 puntos, con un rango alto de hasta 4.600 puntos. Este martes, el índice accionario cerró en cerca de 4.496 puntos, acumulando un crecimiento del 18% en lo que va del 2023.

"De hecho, las empresas se han vuelto muy disciplinadas en cuanto al apalancamiento. Esa es la lección que todos aprendieron en 2008 e incluso los consumidores se han disciplinado", comentó Subramanian, haciendo referencia al motivo por el cual la suba de rendimientos no impactará negativamente en las grandes corporaciones de Wall Street.

Por último, sostuvo que los sectores que más deberían soportar las tasas de interés más altas son el industrial, el de energía y el de finanzas, porque tienen "empresas a las que se les negó capital durante los últimos diez años y se han vuelto muy ágiles y disciplinadas y ahora están en una mejor posición".