Bank of America predijo a cuánto estará el S&P 500 en diez años
Los estrategas del banco enfatizaron en la importancia de "centrarse en la maratón, no en el sprint" al invertir.
Por Gonzalo Andrés Castillo
Redactor especialista en finanzas y mercado de capitales
A pesar de los recientes rebotes, el S&P 500 aún se encuentra un 18% por debajo del máximo histórico de principios de año. Sin embargo, los inversores no deberían preocuparse, explicó Bank of America.
En concreto, un equipo de estrategas liderado por Savita Subramanian recomendó "concentrarse en la maratón, no en el sprint", haciendo referencia a la revalorización de largo plazo y la volatilidad de corto.
Para finales de 2023, los expertos pronostican un S&P 500 de 4.000 puntos, con un caso bajista de 3.000 puntos, lo que representaría una suba del 1,3% y una caída del 24%, respectivamente.
De acuerdo al estudio realizado, se espera una ganancia por acción (EPS) para el índice accionario de USD 200, una cifra un 15% inferior a la de otras estimaciones de Wall Street.
"Pero la mejor fase es la que sigue: índices de revisión de ganancias bajos pero crecientes. Por lo general, el mercado toca fondo seis meses antes del final de una recesión, así que compre en el primer semestre según el pronóstico de nuestros economistas de que la recesión terminará en el tercer trimestre de 2023", concluyó el reporte de Bank of America.
En cuanto a los activos en particular a comprar, el banco explicó que el 2022 fue "todo sobre la Reserva Federal", pero el 2023 será "sobre la economía real", es decir, energías renovables y fósiles, pequeña capitalización, ingresos, relocalización, calidad.
No obstante, aún se visualizan riesgos, como una inflación elevada, una deuda en el sector público sin precedentes y políticas monetarias polarizadas.
Además, los analistas están preocupados por un "efecto riqueza de los esteroides", en referencia a los USD 22 billones perdidos en acciones, bonos, cryptos e inmuebles que equivaldrían a un impacto de USD 700.000 millones en el consumo, cerca del 4% del actual total.
"Desde el coronavirus, el riesgo idiosincrásico en el mercado ha disminuido y las correlaciones promedio de acciones por pares aumentaron en 2022", comentaron.
Y agregaron: "El mayor shock de tasas de interés en la historia, el ciclo de ajuste más agresivo, la presión inflacionaria más alta en más de 40 años, el aumento de los temores de recesión, el tiempo de guerra y los riesgos geopolíticos en curso, la urgencia creciente en torno a la reducción de las emisiones de carbono sugieren que la macro tendrá una gran importancia en 2023".
De todas formas, de cara al largo plazo, Bank of America es optimista, ya que su modelo de valuación de diez años sugiere que habrá una revalorización del 5% en las acciones, empujando al S&P 500 a 6.000 puntos para el 2032.
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