Cómo logrará el Gobierno acceder a los mercados de deuda antes de junio

En declaraciones a medios de afuera, el ministro de Economía, Luis Caputo, aclaró que ya está todo asegurado para los pagos de la deuda de enero. Para cubrir el capital, dice que ya tiene un préstamo arreglado con unos bancos, y para los intereses, usó plata de las reservas que ya mandó a una cuenta en Nueva York. Para julio, la expectativa del ministro es que el riesgo país baje lo suficiente como para que se puedan conseguir dólares en el mercado financiero.

El plan oficial para encarar los vencimientos de julio se basa en la baja del riesgo país que venimos viendo en las últimas semanas, algo que muchos llaman la “segunda primaverita” financiera de este Gobierno. La primera vez que pasó algo parecido, los bonos soberanos subieron con todo y el riesgo país se había derrumbado por debajo de los 1.200 puntos a fines de abril. Pero después de eso, entre mayo y agosto, todo se vino abajo y el riesgo país se fue por las nubes, alcanzando los 1.653 puntos. Desde ahí empezó a bajar de nuevo y llegó a menos de 1.100 puntos, el nivel más bajo desde las PASO de 2019. 

En una charla con el Financial Times, Caputo aseguró que para los vencimientos de intereses, el Gobierno no va a necesitar dólares del mercado porque ya tienen un superávit primario del 1,3% del PBI en el presupuesto 2025, y con eso piensan pagarlos. De todas formas, hay que tener en cuenta que el Gobierno no solo va a necesitar los pesos de ese superávit para comprar los dólares que necesita, sino que además va a necesitar que el Banco Central tenga esos dólares disponibles para vendérselos.  Así que, de una forma u otra, hay que seguir engordando las reservas.

Caputo también dejó en claro que, para los vencimientos de capital, sí van a tener que salir a buscar plata en el mercado. Con pagos por unos 5.000 millones de dólares en total para enero, el ministro está tranquilo porque dice que ya tiene la plata de los intereses guardada en Nueva York, y que además ya cerró un préstamo con unos bancos por tres años para cubrir el capital.

Pensando en junio, Caputo dijo: “Si la tasa de interés nos favorece, vamos a refinanciar los pagos de capital y usaremos nuestro superávit primario para los intereses. Y si no se puede, encontraremos otra forma de hacer los pagos”. O sea, tienen un plan, pero si no funciona, están listos para buscar otras alternativas.

Caputo también habló sobre la posibilidad de un nuevo acuerdo con el FMI. El Gobierno todavía está viendo cómo encarar esa negociación, si juntan la novena y la décima revisión o si directamente buscan un acuerdo nuevo para acelerar los tiempos y conseguir plata fresca, con la idea de recapitalizar el Banco Central lo más rápido posible.