La venta global de bonos lleva los rendimientos a máximos desde 2008
El petróleo y las expectativas de mayores tasas de interés impulsaron una ola vendedora de deuda. El rendimiento de los bonos soberanos globales llegó al 3,72%, su nivel más alto desde mediados de 2008.
Por redacción
Los mercados globales de bonos atraviesan una nueva ola de ventas que llevó los rendimientos de la deuda pública a niveles no vistos en casi dos décadas. El movimiento responde principalmente al aumento del precio del petróleo, que volvió a alimentar los temores sobre la inflación, y a una mayor expectativa de que la Reserva Federal mantenga una política monetaria restrictiva.
El rendimiento del índice Bloomberg de deuda pública mundial avanzó por cuarto día consecutivo el lunes y alcanzó el 3,72%, su nivel más elevado desde mediados de 2008. La presión también se extendió a los mercados de Asia, donde los bonos de Japón y Australia siguieron la tendencia negativa registrada por los bonos del Tesoro estadounidense.
En Estados Unidos, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años llegó a su nivel más alto desde enero de 2025. El movimiento refleja la preocupación de los inversores por la persistencia de la inflación y por la posibilidad de que las tasas de interés permanezcan elevadas durante un período más prolongado.
El discurso del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en Jackson Hole se convirtió en uno de los principales factores detrás del reciente incremento de los rendimientos. El funcionario reiteró su intención de controlar la inflación, que se mantiene por encima del objetivo del banco central desde hace cinco años consecutivos.
A este escenario se sumó el conflicto entre Estados Unidos e Irán. Las nuevas hostilidades generaron preocupación sobre posibles interrupciones prolongadas en el suministro energético a través del estrecho de Ormuz. El riesgo sobre el flujo de petróleo contribuyó a impulsar los precios del crudo y reforzó las expectativas de mayores presiones inflacionarias.
Idanna Appio, gestora de cartera y analista sénior de investigación de First Eagle Investments, señaló que los mercados están incorporando una perspectiva de tasas más altas no solamente para Estados Unidos, sino también para otras economías. Según la especialista, los inversores comenzaron a revisar sus estimaciones sobre el nivel neutral de las tasas de interés.
El aumento de los rendimientos también refleja inquietudes fiscales. El elevado gasto público de países como Japón, Reino Unido y Estados Unidos llevó a los inversores a exigir una mayor rentabilidad para mantener deuda de largo plazo.
En Japón, el rendimiento del bono gubernamental a 10 años alcanzó el 3%, un nivel que no registraba desde 1996. En Australia, el rendimiento de la deuda con vencimiento similar ascendió hasta niveles que no se observaban desde 2011.
El movimiento global no implica necesariamente un colapso del mercado de bonos, pero sí representa una señal relevante para los inversores. Prashant Newnaha, estratega sénior de tasas de interés para Asia-Pacífico de TD Securities, sostuvo que una inflación más persistente implica, como mínimo, la posibilidad de mantener tasas elevadas durante más tiempo.
Con el petróleo en ascenso, las expectativas de inflación bajo vigilancia y los gobiernos enfrentando elevados niveles de gasto, los mercados de deuda permanecen bajo presión. La evolución de los próximos datos económicos y las decisiones de los principales bancos centrales serán determinantes para definir si el reciente aumento de los rendimientos continúa durante las próximas semanas.
