Shein sale a bolsa con una valoración 74% menor a su máximo histórico

Shein debutó este martes en la Bolsa de Valores de Hong Kong con una valoración muy inferior al máximo alcanzado durante sus rondas privadas, en un contexto marcado por controles regulatorios, aranceles y competencia creciente.

La compañía fijó el precio de su oferta pública inicial en USD 48,56 Hong Kong, equivalentes a USD 6,19, por acción y colocó alrededor de 280 millones de títulos. La operación permitió recaudar más de USD 13.200 millones de Hong Kong, unos USD 1.700 millones.

La salida a bolsa valoró a Shein en aproximadamente USD 26.300 millones, muy por debajo de los casi USD 100.000 millones que llegó a alcanzar durante una ronda de financiación privada en 2022. Esa diferencia muestra cuánto se redujo la valoración de la empresa frente a su máximo.

El comienzo de la negociación fue complicado. Las acciones llegaron a perder cerca del 10% poco después de la apertura. Posteriormente recuperaron terreno y terminaron la sesión con una caída de solo 0,1%, a USD 48,5 de Hong Kong.

En su folleto publicado el 24 de agosto, Shein indicó que destinará aproximadamente el 40% de los fondos obtenidos a fortalecer sus capacidades tecnológicas y otro 40% a mejorar el reconocimiento internacional de su marca.

La compañía creció con fuerza en Occidente y Estados Unidos se convirtió en su principal mercado de consumo. En Europa alcanzó un promedio de 156 millones de usuarios mensuales a finales de 2025, frente a los 193 millones de AliExpress y alrededor de 180 millones de Amazon.

Sin embargo, el entorno comercial se volvió más complejo. Estados Unidos eliminó la exención de aranceles para paquetes pequeños de menos de USD 800 y llegó a aplicar tarifas de hasta 120%. Shein, una de las principales beneficiarias del régimen de minimis, tuvo que aumentar sus precios en Estados Unidos.

El impacto financiero fue significativo. La empresa obtuvo un beneficio neto anual de USD 2.060 millones en 2025, pero registró pérdidas de USD 99 millones durante los primeros tres meses de este año tras la eliminación de la exención estadounidense.

La Comisión Europea sancionó a Shein en mayo de 2025 por prácticas consideradas contrarias a la legislación comunitaria, mientras Texas abrió en diciembre una investigación relacionada con posibles prácticas laborales poco éticas y productos inseguros.

La Unión Europea estableció recientemente un arancel de tres euros, equivalentes a USD 3,50, por artículo para paquetes inferiores a 150 euros. Francia comenzó además a aplicar una tasa a prendas de moda ultrarrápida que podría llegar a casi 20 euros por pieza.

Shein también enfrenta cuestionamientos ambientales, laborales y de propiedad intelectual. Analistas consideran que Shein necesita diversificar su cadena de suministro y reducir su dependencia de los envíos directos desde China.

Con la cotización en Hong Kong, Shein busca consolidar una nueva etapa corporativa y reposicionarse frente a los mercados internacionales. Su desempeño futuro dependerá de cómo responda a los aranceles, las regulaciones y la desaceleración del crecimiento. El debut será una prueba decisiva para sostener su crecimiento bajo nuevas condiciones globales.