La FED prevé recortes de tasas más graduales en el futuro

Lorie Logan, la presidenta del Banco de la Reserva Federal de Dallas, salió a decir este lunes que se vienen más bajas de tasas de parte del banco central, y dejó entrever que no ve por qué la Fed no pueda seguir también achicando su balance. Básicamente, Logan comentó que si la economía sigue como ella espera, ir bajando la tasa gradualmente a un nivel más “normal” o “neutral” ayudaría a manejar los riesgos y a cumplir los objetivos del banco.

Logan señaló que la economía está “fuerte y estable”. Sin embargo, aclaró que todavía hay bastante incertidumbre en el horizonte, sobre todo por los riesgos que están apareciendo tanto en el mercado laboral como en la inflación, que sigue siendo una preocupación para la Fed. Según ella, la Reserva Federal tiene que estar atenta y lista para hacer cambios si hace falta.

Logan señaló que, por ahora, hay más que suficiente liquidez en el sistema financiero, y como prueba de esto comentó que las tasas del mercado monetario siguen bastante por debajo de la tasa de interés sobre los saldos de reservas de la Fed. Además, dijo que no le sorprende la volatilidad reciente en los mercados monetarios y que la Fed no debería preocuparse demasiado. Según ella, es normal ver algunas presiones temporales y menores mientras la Fed busca llegar a un tamaño de balance más eficiente.

En el largo plazo, Logan espera que haya muy poca plata en la facilidad de recompra inversa de la Fed. Si queda algo, comentó que bajar la tasa de interés de esa facilidad podría motivar a que los inversores vuelvan a poner su plata en los mercados privados. También dijo que espera que las tasas del mercado monetario se alineen con las tasas de interés sobre los saldos de reservas, o incluso las superen un poquito.

Por otro lado, aclaró que la venta de bonos hipotecarios de la Fed para sacarlos del balance no es algo que le preocupe a corto plazo. Y por último, dejó un mensaje claro para los bancos: todos tienen que tener un plan para cubrirse ante la falta de liquidez y estar listos para usar la Ventanilla de Descuento de la Fed si llega a ser necesario.