Wells Fargo sentencia que el mercado bajista ya terminó
De acuerdo al analista Chris Harvey, el catalizador de una recesión prolongada está prácticamente ausente en el mercado.
Por Gonzalo Andrés Castillo
Redactor especialista en finanzas y mercado de capitales
Si bien todavía queda un recorrido del 18% para que el S&P 500 alcance nuevamente su máximo histórico de principios de 2022, al menos de forma nominal, el estratega jefe de Wells Fargo, Chris Harvey, sentenció que el mercado bajista finalmente terminó.
En una nota para sus clientes publicada este lunes, el experto comentó que el reciente retroceso en los rendimientos de los bonos corporativos de alta calidad crediticia fue "inconsistente" con el miedo de que el S&P 500 vuelva a caer y marque nuevos mínimos.
Bajo su punto de vista, los balances saludables de las grandes corporaciones y del público en general muestran un nivel moderado de riesgo sistémico, lo que significa que el catalizador de una recesión prolongada del mercado está prácticamente ausente.
"Los mercados bajistas a menudo terminan cuando vemos fuertes ajustes y una emisión saludable similar a la que hemos experimentado en los últimos meses", escribió Harvey. Y añadió: "Cuando los mercados bajistas pasan al 'siguiente nivel', los diferenciales se amplían, no se contraen, como lo han hecho hoy".
No obstante, a pesar del optimismo del analista, sus proyecciones son modestas. Concretamente, estima que el S&P 500 cerrará el año en 4.200 puntos, apenas un 2,4% por encima de la cotización actual.
En el presente, el índice se negocia con un ratio precio-beneficio (PE) de 18,3 veces, por encima de su promedio de diez años, pero Harvey cree que, para que la recuperación sea más contundente, debe existir una expansión continua de los múltiplos de las acciones y las ganancias corporativas.
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