Por qué JP Morgan aconseja comenzar a a invertir en bonos
El experto Bob Michele dijo que es hora de salir de la "trampa del efectivo".
Por Gonzalo Andrés Castillo
Redactor especialista en finanzas y mercado de capitales
El veterano de Wall Street Bob Michele, director de inversiones en renta fija en JP Morgan, emitió un consejo contundente para los inversores: es hora de salir de la "trampa del efectivo" de los fondos del mercado monetario y comenzar a invertir en bonos.
Según el ejecutivo, la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) ya está lista para pausar su campaña de aumento de tasas y así luego recortarlas en septiembre, lo que hace que los bonos sean una opción atractiva.
En diálogo con Bloomberg, Michele explicó: "Si tenemos razón y hemos visto la última subida de tipos de la Fed y el mercado empieza a valorar los recortes de tipos y empiezan a recortar los tipos, entonces esos rendimientos en efectivo empezarán a evaporarse. Con un cambio a los bonos, no solo habrá asegurado el carry, sino que también obtendrá cierta apreciación del capital".
A su vez, el especialista predijo que la economía estadounidense entrará en recesión dentro de un año a medida que aumente el desempleo. Según su análisis, un desempleo del 4,5% es un indicador de recesión y señala que la Oficina Nacional de Investigación Económica aún no ha declarado un fenómeno de este tipo oficialmente.
En tanto, Michele considera que las presiones sobre los precios que acosan a la Fed seguirán desvaneciéndose y ve la tendencia desinflacionaria como "intacta". Los informes recientes sobre el índice de precios al consumidor y los precios al productor de Estados Unidos muestran una desaceleración de la inflación, lo que refuerza las expectativas de que la entidad monetaria estará en espera este mes.
El mercado de apuestas sobre las perspectivas de la política del banco central también respalda la visión de Michele, ya que los operadores ahora esperan que la tasa de referencia alcance su punto máximo en septiembre en lugar de julio.
"Nunca hemos pasado de la última subida de tipos a la recesión sin que la Fed haya recortado los tipos antes", expresó Michele. "Si todo lo que estamos viendo nos indica una recesión para fin de año, todavía me quedo con septiembre como el primer recorte de tasas", añadió.
