Mark Stanley: Un hombre y la apuesta al Bull Market
La respuesta a la suba del mercado tenemos que buscarla en Av. Colombia 4300, en su residente Mark Stanley.
*Nota elaborada por el equipo de Research de Bull Market Brokers.
La fuerte revalorización de los activos argentinos, especialmente YPF y servicios públicos, tiene una explicación subyacente, Massa. Pero el mercado paga Massa por ser Massa o por quien está detrás de Massa. La respuesta a la suba del mercado tenemos que buscarla en Av. Colombia 4300, en su residente Mark Stanley. El embajador de Estados Unidos se ha vuelto clave en todo el proceso de negociación con el gobierno americano y los congresistas, así también como en la previa a la llegada de Massa.
Es vox populi que la llegada de Massa y su plan se filtró una semana antes de su llegada, con Batakis como ministra preparando el viaje a Estados Unidos. Filtración que ocurrió en la embajada de Estados Unidos en Israel. Esto conllevo a toda clase de especulaciones sobre el rol de Estados Unidos en la llegada de un hombre de peso al MECON, para así negociar y tenderles un puente de plata en una transición política.
La semana del 27 de julio se filtró la intencionalidad política de Massa de aplicar una devaluación con su llegada, y fue el rumor más fuerte previo a su asunción. Esta información llegó directamente de Israel a ciertos brokers y bancos, o al menos estos fueron los comentarios que se pudieron recopilar de distintos protagonistas de esa semana.
A finales de agosto se filtró un documento de Gabriel Rubinstein planteando un salto discreto de 50% durante septiembre, además de medidas fiscales en el ámbito tarifario, similares a las que ya están en vigencia con el decreto 221/22. Para entender la magnitud de los rumores de mercado es necesario dimensionar la posición vendedora del BCRA en futuros de ROFEX y MAE que en julio llegó a 10 mil millones de dólares, y hoy bajó hasta los 7 mil millones.
El Mercado pagó embajada americana, no Massa. Massa hoy es un instrumento político del kirchnerismo por sobrevivir y de la embajada americana para tener bajo control el ala radical del gobierno. Es sano y necesario plantearlo en esos términos para entender qué está pagando el Mercado. El riesgo de esta jugada por parte del exterior, como también de empresarios locales, es que sea un puente de supervivencia del kirchnerismo para 2023, y a medida que Massa logre estabilizar el mercado, mejoran las chances del peronismo de ganar en 2023, y esto quita toda expectativa de cambios estructurales.
Podemos coincidir en un Bull Market, pero no comprando renta variable sino renta corporativa local con rendimientos altos de dos dígitos. Esta es otra forma de participar del Bull Market con rentabilidad en dólares que triplican a cualquier país de la región. En ambos casos, comprando deuda corporativa de riesgo, o teniendo el subyacente, estamos asumiendo un desenlace favorable, pero con una diferencia, que las empresas cuidan su crédito mas que su equity.
*Nota elaborada por el equipo de Research de Bull Market Brokers.
