Los rendimientos de los bonos del Tesoro podrían saltar al 5%: las razones

Actualmente, los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años rinden alrededor de un 4,2% anual, pero la cifra pronto podría saltar hasta un nivel clave por las expectativas de una mayor inflación y el alto gasto fiscal estadounidense.

Según Arif Husain, director de Inversiones en Renta Fija en T. Rowe Price, "el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años pondrá a prueba el umbral del 5% en los próximos seis meses, lo que hará que la curva de rendimiento se prolongue". Además, el objetivo se alcanzaría rápidamente si la Reserva Federal (Fed) recorta "ligeramente" las tasas de interés.

En un informe de investigación publicado para los clientes, Husain detalló que la emisión continua del Tesoro para financiar el déficit gubernamental está "inundando el mercado" con nueva oferta. En simultáneo, la política de ajuste cuantitativo de la Fed eliminó una fuente clave de demanda de deuda del Gobierno.

Cabe señalar que la carga de los intereses de deuda de Estados Unidos subió al nivel más alto desde la década de 1990 en el año fiscal terminado en septiembre, pero ni Donald Trump ni Kamala Harris hablaron sobre la reducción del déficit en caso de ganar las elecciones.

Por lo tanto, de acuerdo a Husain, el escenario más probable para el organismo monetario es un periodo de pequeños recortes de tasas, tal como las reducciones implementadas entre 1995 y 1998.

Pero no todos están de acuerdo con el especialista. De hecho, la división de banca privada de Deutsche Bank indicó que los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años alcanzarían el 4,05% para septiembre de 2025.

"Los inversores que comparten mi opinión de que es poco probable que haya una recesión a corto plazo deberían considerar posicionarse para obtener mayores rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo", escribió Husain.