La Fed sufrió una pérdida operativa récord de más de USD 100.000 millones
Tras cubrir sus gastos operativos diarios, el organismo monetario debe enviarle el dinero que gana con su cartera de valores al Tesoro, donde los ingresos sirven para compensar los déficits federales.
Por Gonzalo Andrés Castillo
La Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) registró una pérdida operativa de USD 114.300 millones en 2023, lo que la obligó a renunciar a las remesas al Tesoro en un contexto de altas tasas de interés.
Los gastos por intereses, que incluyen los saldos de reservas en las operaciones de repos inversos de la Fed, casi se triplicaron a USD 281.100 millones. A su vez, los ingresos por intereses obtenidos sobre su cartera de activos ascendieron a USD 163.800 millones el año pasado, en comparación con aproximadamente USD 170.000 millones en 2022.
Tras cubrir sus gastos operativos diarios, el organismo monetario debe enviarle el dinero que gana con su cartera de valores al Tesoro, donde los ingresos sirven para compensar los déficits federales.
Sin embargo, cuando se registran pérdidas, como estuvo sucediendo desde finales del 2022, la Fed emite un activo diferido para el Tesoro que no impacta en la conducción de la política monetaria. En 2023, este activo diferido creció en USD 116.700 millones hasta alcanzar un máximo histórico de USD 133.300 millones, según la propia Reserva Federal.
La Fed obtiene ingresos de los valores en su cartera y compensa intereses sobre las reservas mantenidas por los bancos, lo que resultó en grandes ganancias durante el período de tasas casi nulas y en pagos significativos al Tesoro. Pero la dinámica cambió cuando se comenzaron a elevar las tasas en marzo de 2022.
Por este motivo, los intereses pagados a los bancos por los excedentes depositados alcanzaron un récord de USD 176.800 millones el año pasado, casi triplicando la cifra pagada en 2022.
