Por qué se desploman los bonos de China: cómo puede impactar en los mercados
Los bonos chinos sufrieron su mayor caída en un año y medio. Analistas hablan de una "burbuja" en la deuda china.
Por Eric Nesich
Periodista especializado en Economía y Finanzas
El mercado de bonos del Gobierno chino experimentó una caída de proporciones hoy lunes, marcando su peor desempeño en 17 meses, tras una semana de agitación. Durante este período, el Banco Popular de China (PBOC) intensificó sus intervenciones para detener la caída de los rendimientos a largo plazo en un contexto económico complicado.
Los futuros de los bonos del Tesoro a 10 años de China cayeron un 0,6%, reflejando un aumento de aproximadamente 4 puntos básicos en los rendimientos, que se mueven en dirección opuesta a los precios. A pesar de la turbulencia, algunos inversores creen que el mercado alcista de los bonos aún tiene potencial debido a la inestabilidad económica de China, las presiones deflacionarias y el bajo apetito por activos más arriesgados.
Cómo podría impactar en los mercados: qué dicen los analistas
"Nos mantenemos optimistas a pesar de las medidas drásticas del Gobierno para enfriar el mercado de bonos", afirmó un gestor de fondos de bonos en Beijing, que prefirió mantenerse en el anonimato. El gestor añadió que las condiciones económicas actuales no son alentadoras y que existe una presión considerable para generar retornos positivos.
Incluso aquellos que se han vuelto pesimistas siguen siendo cautelosos. Wang Hongfei, inversor en futuros del Tesoro, optó por ser "oportunista" en el corto plazo, manejando posiciones rápidamente ante la intensificación de la disputa entre el mercado y los reguladores.
El Banco Popular de China ha expresado preocupaciones sobre una posible burbuja en el mercado de bonos, con la venta masiva de bonos a 10 y 30 años por parte de bancos estatales, que también ha contribuido a una importante retirada de efectivo. Además, el banco central detuvo por primera vez desde 2020 la provisión de efectivo a través de operaciones de mercado abierto, lo que afectó la liquidez y apoyó los rendimientos.
A medida que el Banco Popular de China ajusta su estrategia para controlar los alcistas en el mercado de bonos, se abre un nuevo frente en su batalla contra los especuladores en los mercados de acciones y divisas. Ryan Yonk, economista del Instituto Americano de Investigación Económica, destaca que los mercados financieros en China están regulados de manera vertical, a diferencia de Occidente.
La creciente volatilidad y la intervención del PBOC podrían alterar la tendencia alcista de los bonos, aunque algunos inversores creen que aún hay oportunidades si se compran en momentos de caída. La incertidumbre económica y las medidas regulatorias podrían aumentar la cautela entre los inversores en el futuro cercano.
