Los aranceles de Trump amenazan con interrumpir el crecimiento de las OPI en 2025
Se están preparando acuerdos de ventas de acciones por USD 43.000 millones para el próximo año, pero la mayor inflación pondría un techo a la cantidad.
Por Gonzalo Andrés Castillo
Redactor especialista en finanzas y mercado de capitales
Los mercados financieros celebraron la victoria de Donald Trump por la mayor desregulación que llegaría con él. Sin embargo, su propuesta de mayores aranceles atenta contra las ofertas públicas iniciales (OPI).
Según datos recopilados por Bloomberg, se están preparando acuerdos de ventas de acciones por USD 43.000 millones para el próximo año, pero la mayor inflación pondría un techo a la cantidad.
"Hay optimismo de que la nueva administración traerá desregulación y reducirá la inflación, pero los aranceles son inherentemente inflacionarios", comentó Kevin Foley, director global de Mercados de Capitales en JP Morgan.
Estas enfrentan un estancamiento de empresas que buscan cotizar en bolsa o vender, con un total cercano a los USD 3 billones en octubre, sin contar con los costos crecientes del servicio de la deuda.
"Gran parte de la actividad provendrá de la comunidad de capital privado", indicó Arnaud Blanchard, codirector global de Mercados de Capital de Renta Variable en Morgan Stanley. "Pero este no es un mercado de 2020, y seguirá favoreciendo a los activos de alta calidad, donde las cantidades recaudadas y las capitalizaciones de mercado implícitas no sean inferiores a la escala", agregó.
En cualquier caso, si se concretan los acuerdos más importantes previstos, el volumen de operaciones en 2025 duplicaría la cifra registrada en las peores condiciones de la pandemia. Pero las empresas deberán tener buenos balances.
"Algunas operaciones respaldadas por capital privado serán para activos premium que están creciendo a escala y otras deberán abordar el apalancamiento y encontrar una valoración que pueda entusiasmar a los compradores", dijo Jimmy Williams, de Jefferies Financial Group. "En el caso de estas últimas, existe una tensión entre lo que los inversores están dispuestos a pagar y lo que los patrocinadores pueden estar dispuestos a aceptar por las empresas que mantuvieron durante algún tiempo", finalizó.
