Mayo confirma la ausencia de recuperación en el consumo pese a señales económicas positivas
Los datos oficiales de mayo muestran que, aunque la inflación desacelera y el BCRA compra dólares récord, el consumo interno sigue débil con caídas en ventas y recaudación impositiva vinculada al consumo.
En mayo de 2026, la esperada recuperación del consumo en Argentina aún no se materializa, a pesar de señales alentadoras en otros aspectos de la economía. Luis Caputo había anticipado que se avecinaban “los mejores 18 meses” para el país, pero los datos oficiales reflejan una realidad más compleja y de dos velocidades.
Por un lado, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) registró un récord en la entrada de dólares y en sus compras, un indicador positivo para la estabilidad financiera. Sin embargo, el mercado interno no muestra signos de reactivación sólida, lo que preocupa al Gobierno por su impacto en el ánimo social.
La inflación en mayo desaceleró por segundo mes consecutivo, estimándose entre 2,1% y 2,3% según la mayoría de las consultoras privadas, por debajo del 2,6% de abril. Algunos economistas, como Fernando Marull, consideran posible que en junio la inflación descienda por debajo del piso del 2%, aunque aún es temprano para confirmarlo.
No obstante, esta mejora en la inflación no se tradujo en un aumento inmediato del consumo. La venta de autos 0 km cayó un 25,6% interanual, sumando 41.921 unidades, según ACARA, la cámara que agrupa a los concesionarios. El sector atribuye esta baja a la elevada carga impositiva y a condiciones de financiamiento más restrictivas, derivadas del aumento de la morosidad que hace que las entidades financieras sean más cautelosas.
Los datos de recaudación impositiva también reflejan esta tendencia. Aunque el volumen total mejoró en términos reales, impulsado principalmente por el aumento del impuesto a las Ganancias sobre sociedades, los tributos que reflejan el consumo muestran caídas.
El IVA cobrado por la Dirección General Impositiva (DGI) cayó un 3,2% real en mayo y acumula un descenso del 1,7% en los primeros cinco meses del año. Asimismo, el impuesto a los débitos y créditos bancarios registró una baja real del 4,1% en mayo y sigue con números negativos en el año.
Para Esteban Domecq, director de la consultora Invecq, “el consumo sigue flojo, más allá que la actividad pueda repuntar por otros sectores. Por los datos que estamos observando vemos más bien una continuidad de lo que pasó en abril, que fue otro mes flojo que no pudo sostener el rebote de marzo”.
Además, el sector privado advierte sobre la competencia desleal que afecta a las empresas que dependen del mercado interno. Luis Galli, CEO de Newsan, alertó durante el Congreso Anual del IAEF sobre los altos niveles de contrabando en el país: “Es una competencia desleal y se hace muy poco para compartirla. La mayor parte de las maquinitas de afeitar que se venden entran de Brasil sin pagar impuestos, uno de cada tres celulares que se compra en Argentina también ingresa por las fronteras sin pagar nada. El 70% de la venta de perfumes viene de contrabando”. Esta situación, sumada a la elevada carga impositiva sobre la producción local y la venta ilegal, genera un entorno complicado para las empresas nacionales, que no solo enfrentan caídas en sus ventas sino una cancha desigual en el mercado.
