¿Dólar a 600 a fin de año?, por Miguel Boggiano

La inflación es récord mientras el dólar está preparado para salir volando. ¿A qué valores puede llegar a finales de 2023? Quedate que te cuento dos posibles escenarios.

A continuación, el gráfico del dólar Contado con Liquidación:

Actualmente se encuentra en la zona de $366 y acumula un mes prácticamente sin cambios. Esto quiere decir que en términos reales cayó fuertemente en febrero, ya que la inflación corre a un ritmo del 6% actualmente y el dólar ni se inmutó.

Es sabido que el dólar en Argentina nunca baja, tan solo toma impulso. ¿Por qué? Porque la inflación sigue subiendo y no hay soluciones a la vista. Y el dólar es un precio más de la economía. Por eso, como todos los otros bienes, no tiene otra alternativa que seguir subiendo.

Actualmente, ¿está “barato” o “caro”? Una forma de mirar es comparar el precio del dólar con los pesos que hay en la economía. Veamos la relación entre el dólar y el stock de pesos (Base Monetaria + Leliqs):

A cuánto puede llegar a fines de año

Hay que analizar diferentes escenarios para estimar a cuánto puede llegar, según diferentes factores. Además, tengamos en cuenta que es un año político, por lo que ese factor es sumamente relevante. 

El valor del dólar a fin de año dependerá de muchos factores: inflación, brecha y, lo más importante, las definiciones políticas.

Analizando puramente los datos del dólar Contado con Liquidación y teniendo en cuenta las estimaciones del dólar oficial y de la inflación, se podrían contemplar dos escenarios.

• Escenario 1: Según el REM, una encuesta que realiza el BCRA a diferentes consultoras, se espera que el tipo de cambio oficial del dólar llegue a los $327,75 para fines del 2023. Si la brecha cambiaria actual se mantiene (alrededor del 86%), entonces es posible que el dólar libre termine cotizando alrededor de los $609 para el mismo período.
• Escenario 2: Según el REM, se espera una inflación acumulada del 97,6% para el 2023. El año pasado, el Contado con Liquidación cerró en $340. Si el precio del dólar se mantiene en términos reales (es decir que sube lo mismo que la inflación), el pronóstico para fin de año sería de $671.

Parecen apocalípticos estos pronósticos, pero son simples estimaciones teniendo en cuenta la situación actual. Que el dólar pueda duplicar su precio en un año cuando la inflación corre a ese ritmo no es nada sorprendente.

Además, recordemos que este año hay elecciones. Y no podemos olvidar que el Banco Central viene perdiendo divisas y que el campo viene sufriendo una fuerte sequía. 

Además, el contexto global no invita a ser auspicioso. El dólar en Argentina, luego de cierta tranquilidad, está preparado para despegar. A tener cuidado.

Para terminar, te invito a que descargues un informe que preparé con “7 Ideas de Inversión para el 2023”, un año sumamente desafiante. Descargalo acá.

Nota: El material contenido en esta nota NO debe interpretarse bajo ningún punto de vista como consejo de inversión o recomendación de compra o venta de un activo en particular. Este contenido tiene fines únicamente educativos y representa únicamente una opinión del autor. En todos los casos es recomendable asesorarse con un profesional antes de invertir.