Cathie Wood en problemas con sus ETFs
La inversora parece no haber realizado un buen balanceo en sus fondos y siguen aumentando las perdidas en este 2021.
Por Francisco Cotti
Durante 2020, Cathie Wood se convirtió en una de las inversoras más reconocidas del mundo de Wall Street. Gracias a sus fondos de inversión (ETF) y especialmente a su producto estrella: el ARK Disruptive Innovation ETF, obtuvo ganancias de hasta un 150% en tan sólo un año.
A lo largo del 2021, la joven inversora ha ido ganando protagonismo y logró atraer millones de dólares a sus apuestas. En cuanto a sus ETFs, se destacan principalmente las posiciones en empresas de tecnología y de "crecimiento", a las que ella considera como los rubros que traerán cambios disruptivos en el mundo. Un ejemplo es el caso de Tesla, una gran apuesta de Wood a la que le saco un gran rendimiento el año pasado.
Sin embargo, no todo es color de rosas para Cathie Wood, ya que en lo que va del 2021 no pudo mantener su rendimiento positivo y acumula grandes perdidas en la mayoría de sus inversiones.
"Aunque Cathie es excelente para identificar los temas y los ganadores y perdedores, su mayor punto ciego es la gestión del riesgo y la volatilidad", explica Lisa Shalett, directora de inversiones de Morgan Stanley Wealth Management y exjefa de Wood en la gestora de activos Alliance Bernstein.
Mala gestión del riesgo
Según Robby Greengold, estratega de Morningstar, son 69 los fondos que poseen una mayor ponderación en llamadas "acciones de crecimiento". De estos 69, un 30% han subido más de un 10% durante el 2021, mientras que el 70% han tenido rendimiento positivo. Sólo un fondo ha tenido peor valoración que el fondo ARK Disruptive Innovation.
Muchos inversores experimentados creen que el método de inversión de Wood podría ser la causa de un mal rendimiento este año. Esta se basa en invertir en empresas pequeñas, con poca valoración de mercado y mayor volatilidad, las cuales considera que serán parte de los cambios que se vienen en un futuro y traen innovación al mismo.
Evitar empresas "blue" o más seguras tiene sus riesgos, las big tech han demostrado que pueden tener buenos rendimientos a lo largo de los años y mantener un bajo nivel de volatilidad. Invertir en acciones con poca capitalización de mercado tiene sus riesgos y Wood dio detalle de su reconocimiento: "Cuando atravesamos un período como este, por supuesto que estamos pasando por un examen de conciencia, diciendo ‘¿nos estamos perdiendo algo?".
"Si está invirtiendo en acciones muy poco líquidas, las estás subiendo a medida que aumentas posiciones", dice Edwin Dorsey, autor del boletín Bear Cave. "Pero, en el lado negativo, funciona exactamente de la manera opuesta a la que está vendiendo fuera de las posiciones".
Por otro lado, Cathie wood parece convencida con sus apuestas y durante una aparición en CNBN, demostró su apoyo a activos como Bitcoin y Tesla, "No estamos ni cerca de una burbuja" dijo en la entrevista.
ETF ARK Disruptive Innovation: principal problema para ARK
El ETF Ark Disruptive Innovation, fondo de la compañía con $17.000 millones de dólares, ha generado ganancias anuales de alrededor del 40% durante los últimos cinco años, pero en lo que va de 2021 acumula una caída del %21,5.
El fondo de inversión parece haberse visto beneficiado por la política expansiva de la Reserva Federal (Fed) y sus estímulos. Ahora, con mayor incertidumbre y la posibilidad de una Fed más cuidadosa, el fondo esta sufriendo grandes perdidas y un aumento en la volatilidad.
Aproximadamente la mitad de las posiciones han caído al menos un 50% desde sus picos de 2021, y cinco de ellas cayeron más del 70%. La volatilidad de ARKK ha aumentado este mes, y los cambios en su valor eclipsan los movimientos bruscos del S&P 500.
"Si no fuera por la ganancia del 48% en la que Tesla, la mayor participación del fondo, todavía se encuentra este año, el panorama sería mucho más feo". "Sin el fabricante de automóviles eléctricos, el fondo se reduciría casi una cuarta parte en 2021", indica George Pearkes, estratega de Bespoke Investment Group. "Por el contrario, el S&P 500 ha subido un 25 por ciento" agrega el analista.
"La mayoría de sus nombres son muy sensibles a las tasas de interés y, por lo tanto, si hay algún tipo de cambio de precio en esta parte del mercado, el ETF será más propenso a la baja que el resto del mercado" finaliza.
