El BCRA espera USD 4.400 millones extra para reforzar la oferta de dólares
Las empresas y provincias colocaron USD 20.200 millones en deuda, pero solo USD 15.800 millones ingresaron al mercado cambiario. El Central apuesta a que parte de esa brecha se transforme en nueva oferta de divisas.
Por redacción
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) espera que empresas y provincias aporten una nueva fuente de dólares al mercado cambiario mientras la liquidación agropecuaria pierde fuerza por factores estacionales.
Según una presentación de Vladimir Werning, vicepresidente del BCRA, hay una brecha de USD 4.400 millones entre los títulos de deuda colocados por compañías y gobiernos provinciales y los fondos que ingresaron al mercado local de cambios.
Desde el 1° de octubre se colocaron USD 20.200 millones en deuda corporativa y provincial, de los cuales USD 15.800 millones ingresaron al mercado cambiario. La diferencia representa una potencial oferta adicional de divisas para los próximos meses, aunque el ingreso efectivo dependerá de las decisiones financieras de cada emisor.
El dato cobra relevancia porque el agro aportaría unos USD 12.160 millones al Mercado Único y Libre de Cambios entre septiembre y diciembre, según la Bolsa de Comercio de Rosario. Mientras tanto, el BCRA ya acumula compras por USD 14.196 millones durante 2026.
El ritmo de adquisición de reservas, sin embargo, se desaceleró en agosto. El Central compró USD 768 millones, su menor registro mensual del año, frente a USD 2.162 millones en julio y USD 2.596 millones en mayo. Las reservas brutas permanecen por encima de USD 50.000 millones.
Las provincias fueron claves en el regreso del financiamiento externo. Seis jurisdicciones realizaron siete colocaciones por más de USD 4.000 millones entre julio de 2025 y julio de 2026. Córdoba encabezó las emisiones con USD 725 millones en julio de 2025 y otros USD 800 millones a comienzos de 2026.
También emitieron CABA por USD 600 millones, Santa Fe por USD 800 millones, Entre Ríos por USD 300 millones, Chubut por USD 650 millones y Neuquén por USD 500 millones. San Juan y Santa Cruz podrían buscar USD 600 millones cada una.
Las compañías energéticas aceleraron sus emisiones. Durante el primer semestre de 2026 colocaron USD 5.307 millones en obligaciones negociables, con YPF, Pampa Energía, Edenor, Pluspetrol y Vista entre los principales emisores. Durante el segundo semestre se sumaron Tecpetrol, Profertil, CGC, MSU Green Energy y Galicia.
Las transferencias de dividendos al exterior rondaron USD 4.000 millones en 2026, niveles no vistos desde 2016 y 2017.
Parte de la brecha de USD 4.400 millones podría ser absorbida por compromisos financieros. El BCRA estima que empresas y provincias enfrentan USD 2.300 millones en vencimientos y recompras durante el tercer y cuarto trimestre.
La llegada efectiva dependerá del dinero disponible tras cubrir esas obligaciones y de las necesidades financieras de las compañías y jurisdicciones. La combinación de deuda externa, liquidación agropecuaria y compras puede respaldar la acumulación de reservas durante el año electoral.
El financiamiento externo de empresas y provincias ganó importancia como fuente de dólares para el mercado cambiario argentino. Aunque no garantiza el ingreso total, el flujo potencial ayuda al BCRA a compensar la menor oferta del agro y sostener reservas sobre USD 50.000 millones.
