¿Recesión o inflación? qué dijo Cavallo en su crítico informe económico

El ex ministro de Economía Domingo Cavallo publicó un informe crítico sobre el rumbo económico del Gobierno, destacando el conflicto entre reactivación de demanda y desinflación, es decir, recesión o inflación.

Cavallo señaló que "los dos factores que explican la drástica caída de la inflación entre diciembre de 2023 y mayo de 2024 son el fuerte impacto recesivo del ajuste fiscal y el muy limitado ajuste cambiario". Sin embargo, advirtió que la flexibilización de la política económica desde el tercer trimestre frenó el descenso de la inflación: "Este comportamiento explica que la recesión haya tocado fondo, pero también que el proceso de desinflación se haya estancado".

El ex ministro también criticó las políticas del gobierno para controlar los precios: "El Gobierno está tratando de superar este conflicto paralizando los reajustes de precios relativos... Pero esta política no tiene efectos sostenibles en el tiempo". Además, subrayó la necesidad de levantar los controles cambiarios, afirmando,  "no se podrá lograr una drástica caída en las expectativas de devaluación mientras exista el cepo".

“A partir de junio, la reactivación de la economía, impulsada por el aumento de los salarios reales y la expansión del crédito al sector privado, comenzó a ejercer presión sobre los precios”, escribió Cavallo en su blog. El aumento del consumo y salarios fue una de las causas por las cuales, según Cavallo, la inflación se estancó en el rango del 3,5%-4,5% del cual será difícil salir.

Cavallo propone que el Gobierno reevalúe su estrategia si realmente busca lograr una desinflación sostenida, resaltando la importancia de modificar tanto las políticas monetarias como las cambiarias.

En cuanto al aumento de la base monetaria, Cavallo explicó que "aumentó de 10 mil millones a 23 mil millones de pesos entre enero y septiembre de 2024, a pesar de no haber déficit fiscal. El origen de este aumento fue el pago de intereses por los pasivos remunerados del Banco Central". Por último, Cavallo mencionó la posibilidad de implementar un plan de estabilización que combine "libertad y unidad cambiaria" y enfatizó la necesidad de eliminar las restricciones al movimiento de capitales.