Por la deuda en pesos, el BCRA ofrece un seguro de venta a los bancos
A través de un contrato conocido como “put”, el BCRA les asegura a las entidades un precio mínimo por la compra de bonos del Tesoro y así permitir la refinanciación de la deuda en pesos.
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ofrecerá una garantía de venta a los bancos que compren títulos de deuda pública en pesos a fin de atenuar las bajas en las cotizaciones y asegurarse una rentabilidad mínima. El objetivo de la medida es mitigar el riesgo del Tesoro y conseguir el financiamiento necesario en el mercado. De esta manera, el Central respalda las colocaciones de bonos en pesos emitidas por el Ministerio de Economía.
En medio de la tensión financiera que reina desde hace unas semanas, la ministra de Economía Silvina Batakis y el presidente del BCRA, Miguel Pesce, acordaron una estrategia para obtener el financiamiento necesario para hacer frente a la deuda en pesos. Es que las complicaciones sobre este tema se ubican en la agenda de Batakis como uno de los puntos más urgentes y en reuniones con las autoridades del Central, decidieron aplicar la operatoria de opciones de venta sobre los bonos del Tesoro.
Este contrato denominado en la jerga “put” es un instrumento muy utilizado en el mercado bursátil, aunque es algo novedoso en la relación entre el BCRA y las entidades bancarias. En simples palabras, consiste básicamente en el derecho de los tenedores de ese bono de poder venderlo (en este caso al propio BCRA, y éste tiene la obligación de comprarlo cuando los bancos lo decidan) a un nivel predeterminado, incluso cuando el precio del mercado se encuentra por debajo de ese valor. Es por esto que se mitiga el riesgo y se lo llamó garantía “anti derrumbe”, en caso de que los activos subyacentes de esos títulos caigan bruscamente. Si bien aún no se conoce el precio mínimo por el cual la autoridad monetaria deberá salir al rescate, se sabe que el costo del contrato es de es de aproximadamente un 2% anual.
Sin dudas es una maniobra novedosa por parte del Gobierno y el equipo de Batakis a fin de hacerse los fondos necesarios para la refinanciación de la deuda en pesos, pero al final de cuentas será la emisión monetaria la carta a utilizar al momento de adquirir esos bonos, en caso de que efectivamente vean disminuidos su valor.
