El mercado proyectó una inflación del 2% para junio y elevó la previsión de exportaciones a USD 100.000 millones en 2026

El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) elaborado por el Banco Central reflejó una leve mejora en las principales proyecciones económicas para 2026, con expectativas más favorables para la inflación, las exportaciones, la actividad económica y el saldo comercial. No obstante, los analistas corrigieron al alza sus estimaciones para el dólar en el corto plazo, luego del mayor movimiento observado durante junio.

El informe reunió las proyecciones de 44 consultoras, centros de investigación y entidades financieras, que coincidieron en estimar una inflación del 2% para junio, una cifra ligeramente inferior al 2,1% previsto en el relevamiento anterior.

Las expectativas para los próximos meses prácticamente no registraron cambios. El consenso del mercado mantiene que la inflación mensual perforará el 2% a partir de agosto, mientras que para el conjunto de 2026 proyecta un incremento acumulado de precios del 30%, por debajo del 30,5% estimado en el REM de mayo.

En relación con el mercado cambiario, los especialistas ajustaron al alza las previsiones para el dólar durante julio y agosto, como consecuencia del mayor avance registrado por la divisa durante junio, en un contexto de menor ingreso estacional de dólares por exportaciones. Aun así, el incremento esperado para el tipo de cambio durante todo 2026 pasó del 14,5% al 15,6%, un ritmo que continúa siendo inferior a la inflación proyectada para el mismo período.

Uno de los cambios más relevantes del informe estuvo vinculado al comercio exterior. Los analistas elevaron nuevamente sus estimaciones para las exportaciones argentinas y ahora esperan que las ventas al exterior alcancen USD 100.000 millones durante 2026, lo que representa casi USD 1.500 millones más respecto de la previsión del mes anterior.

Al mismo tiempo, las expectativas sobre las importaciones fueron corregidas a la baja. El mercado ahora estima compras externas por USD 76.400 millones, cerca de USD 2.000 millones menos que en el REM previo. Como resultado de ambas modificaciones, el superávit comercial esperado asciende a USD 23.600 millones, consolidando una perspectiva más favorable para el ingreso de divisas.

En cuanto a la actividad económica, el consenso de los analistas proyecta un crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) del 3% durante 2026, lo que representa una mejora de 0,1 puntos porcentuales respecto del relevamiento anterior.

Por otro lado, la tasa de desempleo prevista para fines de 2026 se ubicó en 7,5%, también con un incremento de 0,1 puntos porcentuales frente a la estimación previa.

En materia fiscal, las expectativas se moderaron ligeramente. Los participantes del REM proyectan un superávit fiscal de $15,7 billones, cifra que se ubica $300.000 millones por debajo de la previsión realizada en mayo.

En conjunto, el relevamiento refleja una visión moderadamente más optimista sobre la evolución de la economía argentina, con mejores perspectivas para el comercio exterior y la actividad, una inflación que seguiría desacelerándose y un tipo de cambio que aumentaría por debajo del ritmo previsto para los precios. Al mismo tiempo, los analistas mantienen cautela respecto del escenario fiscal y del comportamiento del dólar, aunque no anticipan una aceleración significativa de la devaluación durante el próximo año.