Economía: se licitaron más de 5 billones de bonos en pesos
La licitación del día ayer tuvo un volumen de $5.016 billones de pesos, demandada por los instrumentos nominados en pesos en casi su totalidad.
Por Eric Nesich
Periodista especializado en Economía y Finanzas
La Secretaría de Finanzas adjudicó ayer títulos públicos por un total de $5,016 billones en valor efectivo, en una licitación que reflejó una robusta demanda por instrumentos denominados en pesos, consolidando la confianza de los inversores en este tipo de activos financieros. La subasta, que atrajo un volumen alto de ofertas, se llevó a cabo en un contexto económico marcado por recientes ajustes en la política cambiaria, lo que no impidió un fuerte interés por parte del mercado.
Se recibieron propuestas por un total de $5,390 billones, superando ampliamente el monto adjudicado y evidenciando el apetito sostenido de los inversores, tanto institucionales como individuales, por instrumentos en moneda local.
Los instrumentos adjudicados estuvieron íntegramente denominados en pesos, con un protagonismo destacado de las letras capitalizables (LECAP), que concentraron más del 70% del monto total colocado. Estas letras, con vencimientos escalonados en mayo, junio y julio, fueron las preferidas por los inversores debido a su estructura de capitalización y rendimientos atractivos. En particular, la LECAP con vencimiento en mayo (S16Y5) se destacó como la más demandada, adjudicando un valor efectivo superior a $2,3 billones a una Tasa Interna de Retorno Efectiva Anual (TIREA) del 55,46%. Este instrumento, que combina liquidez y rentabilidad, captó la atención de fondos de inversión y bancos que buscan cobertura frente a la inflación.
Otro instrumento que brilló en la licitación fue la nueva Letra a tasa TAMAR con vencimiento en julio (M31L5), que logró colocar $600 mil millones a una tasa del 45,40%. Esta letra, diseñada para inversores que priorizan rendimientos ajustados a tasas de mercado, reforzó la estrategia del gobierno de diversificar las opciones de financiamiento en moneda local, atrayendo a un segmento amplio del mercado financiero.
Por el contrario, los instrumentos en dólares, como los Bonos y Letras dólar linked, no lograron captar el interés esperado. A pesar de recibir ofertas por USD 123 millones, estos instrumentos quedaron desiertos, lo que podría atribuirse a la preferencia de los inversores por activos en pesos en un entorno de incertidumbre cambiaria. Esta dinámica refleja un cambio en las estrategias de inversión, con un enfoque claro en la moneda doméstica.
La licitación también incluyó bonos ajustados por el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER), que ofrecen protección contra la inflación. Entre ellos, el TZXO5 (con vencimiento en octubre de 2025) y el TZXO6 (con vencimiento en octubre de 2026) adjudicaron en conjunto más de $500 mil millones. Estos bonos, que ajustan su valor según la evolución de los precios, resultaron atractivos para inversores que buscan resguardar su capital en un contexto de presiones inflacionarias persistentes.
La preferencia por las LECAP y los bonos CER sugiere que los inversores están priorizando instrumentos que ofrezcan rendimientos reales positivos y flexibilidad en plazos cortos y medianos.
