Morgan Stanley prevé que la temporada de balances impulse a las acciones más allá del sector tecnológico
El banco de inversión considera que el crecimiento de las ganancias corporativas comenzará a extenderse hacia otros sectores de la economía estadounidense. Los analistas esperan uno de los mejores trimestres de resultados de la historia para el S&P 500.
Por redacción
Morgan Stanley anticipa que la próxima temporada de balances podría ampliar el rally de las acciones estadounidenses más allá de las grandes empresas tecnológicas, gracias a una mejora en las ganancias corporativas de sectores vinculados al crecimiento económico.
El análisis, liderado por Michael Wilson, sostiene que las compañías de tamaño mediano que integran el índice S&P 1500 muestran un crecimiento de las ganancias por acción (EPS) superior al 10%, el mejor desempeño registrado desde la recuperación económica posterior a la pandemia de COVID-19.
Según Wilson, la expansión del mercado bursátil dejaría de depender exclusivamente de las denominadas "Big Tech", ya que un número creciente de empresas comienza a mostrar mejoras en sus resultados financieros.
Entre los sectores con mejores perspectivas, Morgan Stanley destaca consumo discrecional y transporte, cuyas estimaciones de beneficios continúan siendo revisadas al alza por los analistas y mantienen una estrecha relación con la evolución de la actividad económica.
La temporada de resultados del segundo trimestre comenzará formalmente con la publicación de los balances de los principales bancos estadounidenses.
De acuerdo con estimaciones recopiladas por Bloomberg Intelligence, las compañías del S&P 500 registrarían un crecimiento promedio del 23% en sus beneficios, uno de los mayores avances históricos fuera de los períodos de recuperación posteriores a grandes recesiones.
Las elevadas expectativas también representan un desafío para Wall Street, ya que los principales índices operan cerca de máximos históricos y cualquier decepción en los resultados podría generar una mayor volatilidad.
Aun así, el foco del mercado continuará puesto sobre las empresas tecnológicas, especialmente para evaluar la evolución de la demanda relacionada con la inteligencia artificial y determinar si las valuaciones actuales siguen justificadas.
Los inversores también seguirán de cerca los resultados de las grandes compañías que realizan fuertes inversiones en infraestructura para inteligencia artificial, conocidas como hiperescaladores, debido a las dudas existentes sobre el tiempo que demandará recuperar esos elevados niveles de inversión.
Mientras tanto, el índice S&P 500 de igual ponderación comenzó a superar al índice tradicional ponderado por capitalización bursátil, un comportamiento que no se observaba desde 2022 y que refleja una participación más amplia de las empresas en la suba del mercado.
Este cambio es interpretado por varios analistas como una señal de que el liderazgo bursátil comienza a diversificarse, reduciendo la dependencia de un pequeño grupo de gigantes tecnológicos.
Sin embargo, el sector tecnológico continúa mostrando fundamentos sólidos, según otras entidades financieras.
En ese sentido, Lori Calvasina elevó su recomendación sobre el sector a "sobreponderar", argumentando que las previsiones de ingresos y ganancias siguen mejorando y que los fondos de inversión volvieron a incrementar sus posiciones.
La especialista reconoció que las valuaciones tecnológicas permanecen elevadas, aunque sostuvo que los múltiplos precio-beneficio (P/E) se ubican apenas por encima de sus promedios históricos, lo que, a su juicio, continúa siendo compatible con el crecimiento esperado de las utilidades.
En conjunto, las proyecciones de Morgan Stanley y otros bancos de inversión reflejan un escenario favorable para la renta variable estadounidense, donde la fortaleza de los resultados corporativos podría sostener el avance de Wall Street y ampliar el liderazgo del mercado hacia sectores distintos al tecnológico durante los próximos meses.
