Los subsidios energéticos crecen 160,8% interanual real en junio por encarecimiento global
En el primer semestre, los subsidios a la energía aumentaron 73,7% en términos reales, en medio de un contexto de mayores costos por la guerra en Medio Oriente y ajustes tarifarios que impactan en los hogares.
Los subsidios destinados al sector energético registraron un aumento real interanual del 160,8% en junio, acumulando en los primeros seis meses del año un incremento del 73,7%. Este fenómeno se da en un contexto de encarecimiento generalizado de los costos en toda la cadena productiva, atribuido principalmente a la guerra en Medio Oriente.
Según la consultora Analytica, del total de subsidios otorgados entre enero y junio, el 79,5% correspondió a transferencias a CAMMESA, que crecieron un 71,4% en términos reales respecto a igual período del año anterior. El Informe de Variables Relevantes del Mercado Eléctrico Mayorista, elaborado por CAMMESA, indica que en mayo la cobertura de las tarifas abonadas sobre el costo de generación fue del 65,5%, inferior al 70,1% registrado en mayo de 2025.
Para un hogar promedio del Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA), el costo mensual para cubrir consumos de energía, transporte y agua potable sin subsidios ascendió a $282.758 en junio. Este monto representa un aumento del 10,1% respecto al mes anterior y un 54% más comparado con junio de 2025.
Este crecimiento se explica por una combinación de aumentos tarifarios en todos los servicios y una mayor demanda estacional de energía ante la llegada del invierno. El gas fue el componente con mayor impacto en el gasto, reflejando además el cambio en el esquema de subsidios, que eliminó la segmentación para implementar el nuevo sistema de Subsidios Energéticos Focalizados (SEF).
En contraste, los subsidios al transporte mostraron una caída interanual del 7,1% en junio, acumulando una reducción del 24% en el primer semestre. Dentro de este rubro, el Operador Ferroviario concentró el 50,8% de las transferencias, registrando una caída real del 23% interanual, mientras que el Fondo Fiduciario Sistema de Infraestructura del Transporte (FFSIT), que representa el 41,9% de las transferencias, disminuyó un 26,9%.
Un caso particular es el de la empresa Belgrano Cargas, que absorbe el 4% de los subsidios al transporte. Según informó el ministro de Economía, Luis Caputo, esta empresa figura entre las que el Gobierno planea privatizar como parte del programa financiero. En el primer semestre, sus transferencias se redujeron un 21,6% en términos reales.
En lo que respecta a las tarifas que afrontan los usuarios, las líneas de colectivos de la Ciudad de Buenos Aires aumentaron un 4,6% en junio, siguiendo un mecanismo que combina la inflación del 2,6% de abril más un 2% adicional por ajuste indexado. Por su parte, las líneas interjurisdiccionales aplicaron un alza del 7,1% en junio, tras un incremento del 7,7% en abril.
Como resultado de estos ajustes, el gasto total de los hogares en transporte se incrementó un 5,7% respecto al mes anterior. En términos generales, el gasto primario devengado en junio mostró un aumento interanual del 3,7% en términos reales. Sin embargo, en el acumulado del primer semestre, aún persiste una caída del 2,3% en comparación con el mismo período de 2025.
Las mayores bajas interanuales en junio se observaron en obra pública, con una caída del 74,9% debido a la contracción de construcciones (-78%) y transferencias de capital (-72,6%), y en las transferencias a provincias, que disminuyeron un 88%. Esta última cifra se ve parcialmente explicada por un cambio metodológico: desde este año, las transferencias a hospitales SAMIC dejaron de contabilizarse en esta categoría, lo que reduce la caída efectiva al 84,3%.
Por otro lado, los mayores incrementos reales en junio se dieron en subsidios económicos (+71,1%), impulsados principalmente por los subsidios energéticos (+160,2%). También aumentaron las asignaciones familiares y la Asignación Universal por Hijo (AUH) (+8,9%), resultado del crecimiento del gasto en AUH (+17,1%), mientras que las asignaciones familiares mostraron una leve retracción (-5,2%).
En el primer semestre, el aumento real más significativo se concentró en los subsidios económicos (+29,6%), explicado exclusivamente por el crecimiento de los subsidios energéticos (+73,7%), dado que los subsidios al transporte continuaron en descenso (-24%). El gasto en jubilaciones y pensiones tuvo un leve aumento (+1,3%), mientras que las partidas para AUH y asignaciones familiares permanecieron casi sin cambios (+0,3%).
Finalmente, las transferencias a provincias sufrieron el mayor ajuste acumulado (-62,1%), que se modera a un descenso del 52,3% si se excluye el efecto del cambio en la contabilización de los hospitales SAMIC. El Gobierno evalúa nuevas medidas para contener el impacto fiscal sin afectar el acceso de los sectores más vulnerables. Analistas advierten que la volatilidad internacional podría mantener la presión sobre los precios y los subsidios durante lo que resta del año.
