El crédito bancario al sector privado frena 17 meses de expansión

El crédito en pesos al sector privado registró en septiembre, según el informe del Banco Central de la República Argentina (BCRA), una contracción promedio mensual de 1,8% s.e. en términos reales, poniendo fin a 17 meses consecutivos de crecimiento. Esta caída se concentró en los préstamos destinados a financiar actividades comerciales y aquellos orientados al consumo. En términos interanuales, el crédito exhibió un aumento de 52,5% real y medido en términos del PBI alcanzó a 8,9%, más del doble que el nivel observado a inicios de 2024.

Si se consideran también los préstamos en dólares, la ratio de crédito total al sector privado alcanzó el 11,8% del PBI, lo que refleja la creciente dolarización de la cartera crediticia del sistema financiero.

Julián Sanclemente, CEO y cofundador de Alprestamo, es cauto y matiza: “La contracción del crédito privado de 1,8% en septiembre evidencia una desaceleración del crédito con respecto a meses previos”.

Los adelantos exhibieron una disminución de 5,7% mensual s.e. real y acumulan un crecimiento interanual de 32,7%. Los documentos, por su parte, cayeron 3,9% s.e. en términos reales respecto a agosto, aunque mantienen un incremento de 14,8% i.a. En cuanto al consumo, las financiaciones en tarjetas de crédito cayeron 3,9% real s.e. en septiembre, aunque acumulan un aumento interanual de 39,8% en términos reales. Los créditos personales se redujeron levemente 0,1% mensual s.e., pero en los últimos 12 meses acumularon un aumento de 102,7% real.

El enfriamiento relativo en el crédito bancario crea una ventana para que los actores digitales capten cuota de mercado. Según Sanclemente, “si los bancos retraen su oferta por cuestiones de liquidez o regulación interna, fintechs y plataformas de crédito online pueden posicionarse como alternativas más flexibles. Es un momento para destacar eficiencia operativa, transparencia en costos y velocidad de aprobación”.

Baja de tasas y la transparencia de la competencia

En septiembre, las tasas de interés de corto plazo y las pasivas mostraron un marcado descenso, retornando a niveles observados a principios de julio. 

Sanclemente afirma que, cuando los bancos reducen las tasas activas, “sus productos aparecen con mejores condiciones en el comparador y eso incrementa su nivel de elección por parte de los usuarios”. Al mismo tiempo, “las entidades no bancarias suelen reaccionar ajustando condiciones para no perder participación”.

Las tasas activas, sin embargo, mostraron una disminución más moderada: los adelantos en cuenta corriente promediaron 71% n.a. (TEA 103,25%), los documentos a sola firma 60,92% n.a. (TEA 81,20%), los préstamos personales 82,04% n.a. (TEA 121,20%) y las tarjetas de crédito 92,54% n.a. (TEA 143,97%).

Respecto a la liquidez, la Base Monetaria, a precios constantes y ajustada por estacionalidad, registró una contracción de 1,6% promedio mensual en septiembre. Desde Alprestamo, interpretan que “una contracción en la liquidez primaria limita el espacio de expansión de los oferentes tradicionales”.  

Cautela de los argentinos y un ticket promedio estable

En un contexto de volatilidad financiera y cercanía electoral, se observó una fuerte expansión de los depósitos a plazo fijo, que crecieron 6,1% s.e. a precios constantes , y un fuerte aumento del 13,9% real entre saldos a fin de mes en el patrimonio de los Fondos Comunes de Money Market (FCI MM). Las familias habrían optado por activos más líquidos.

Sanclemente explica que este comportamiento “es un reflejo de cautela y prudencia, muy probable en el marco de incertidumbre electoral y movimientos abruptos en variables clave como el tipo de cambio”. Para la plataforma, esto sugiere que “los clientes hoy examinan con más detalle costos y riesgos antes de tomar crédito”.

Mientras el crédito comercial y al consumo se contrae, los préstamos con garantía real continuaron creciendo: 5,6% s.e. mensual a precios constantes. El crédito hipotecario lideró con un crecimiento de 8,7% s.e. real frente a agosto, acumulando 15 meses consecutivos de crecimiento y un incremento de 327% en los últimos 12 meses. Los préstamos prendarios registraron un incremento mensual de 2,9% s.e. y resultaron 81,6% mayores al nivel de un año atrás en términos reales.

El grueso del crecimiento hipotecario fue explicado por los créditos ajustables por UVA. En conjunto, los préstamos con garantía real se encuentran en torno a 150% por encima del nivel de septiembre de 2024, medidos a precios constantes.